研报总结
一、7月新能源汽车销量亮点
- 理想汽车：7月交付量达到51,000辆，同比增长49%，环比增长7%，全年累计交付量为239,981辆，同比增长39%。
- AITO汽车：7月交付41,535辆，其中问界系列车型分别交付18,047辆、16,562辆和6,926辆，全年累计交付量为222,732辆。
- 零跑汽车：7月交付22,093辆，同比增长54%，环比增长10%，全年累计交付量为108,789辆，同比增长85%。
- 蔚来：7月交付20,498辆，同比持平，环比下降3%，全年累计交付量为107,924辆，同比增长44%。
- 小鹏汽车：7月交付11,145辆，同比增长1%，环比增长4%，全年累计交付量为63,173辆，同比增长20%。8月，MONA M03即将上市。
- 哪吒汽车：7月交付11,015辆，同比增长10%，环比增长8%，全年累计交付量为64,785辆，同比下降11%。
- 小米汽车：交付量突破10,000辆，全年累计交付量超过35,688辆。
- 广汽埃安：7月交付35,238辆，同比下降22%，环比增长1%，全年累计交付量为212,604辆，同比下降16%。
二、新势力海外战略进展
- 广汽埃安：泰国智能工厂竣工，第二代AION V实现全球同步下线；首批500辆AION Y Plus发车至印尼。
- 哪吒汽车：正式入驻巴西圣保罗，计划三季度进入巴西市场；在阿塞拜疆开设首店，进入西亚市场；泰国市场推出哪吒X并在72小时内订单突破千台。
- 小鹏汽车：香港旗舰店开业，G6右舵版首次在香港亮相；第四季度将展示X9右舵版，并在年内推出AI天玑系统的粤语助手“小P”。
三、智能化进程加速
- 埃安：第二代AION V启动无图NDA全民公测。
- 小鹏汽车：XNGP升级至“全国都好用”，实现“门到门”体验；与大众合作开发电子电气架构，首款车型预计24个月内量产。
- 理想汽车：门店NOA试驾占比翻倍，无图NOA功能的AD Max车型订单量显著增加；推出基于先进模型的全新自动驾驶技术架构，向千人规模用户推送。
四、投资建议
- 乘用车：关注比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯。
- 商用车：关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车等。
- 零部件：关注岱美股份、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、森麒麟、德赛西威、伯特利、沪光股份、无锡振华、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
五、风险提示
- 宏观经济恢复不及预期。
- 海内外汽车市场需求不足。
- 电动化进程低于预期。
