请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年08月08日 7月新势力表现亮眼，下半年或将继续维持强势 市场回顾 上周申万汽车板块跑输市场。沪深300指数收于4156.91点，周涨跌幅为-0.32%，申万汽车板块周涨跌幅为-4.36%，跑输沪深300指数4.04 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第29名，较前一周下降27名。 核心观点 7月新势力表现亮眼，埃安、哪吒、零跑交付量位居首位。根据各家新势力车企披露的终端交付量数据，7月份新势力车企表现依旧较为亮眼。“蔚小理”方面，小鹏汽车7月份终端交付量为11524辆，同比+43.33%，环比-24.66%；理想汽车7月份终端交付量为10422辆，同比+21.34%，环比-19.98%；蔚来汽车7月份终端交付量为10052辆，同比+26.74%，环比-22.44%。其余新势力方面，广汽埃安7月份终端交付量为25033辆，同比+138.27%，环比+3.83%；哪吒汽车7月份终端交付量为14037辆，同比+133.52%，环比+6.69%；零跑汽车7月份终端交付量为12044辆，同比+173.48%，环比+6.97%；塞力斯7月份终端交付量为7228辆，环比+2.95%，同比+8873.56%；极氪汽车7月份终端交付量为5022辆，环比+16.74%。 7月份淡季不淡，新势力整体维持稳健发展。从整体上来看，2022年7月造车新势力合计共交付95362辆车，同比+109.67%，环比-5.70%。整体上来看新势力发展较为顺畅，7月份整体交付量环比下降主要是由于6月份为汽车销售上半年节点，经销商努力实现较强业绩，再加上部分地方政策在6月底截止，因此6月份数据相对较强。7月份作为汽车销售淡季，新势力交付数据环比下降但同比依然维持强势增长，表明当前淡季不淡，新势力车企发展依然较为顺畅。 政策延续叠加新车交付，下半年新势力发展确定性依然较高。在政策方面，7月29日国务院常务会议提出延续免征新能源汽车购置税政策，从政策方面保障了新能源汽车的发展。在新车方面，下半年新势力车企多款车型或将上市，根据太平洋汽车网，蔚来ES7计划2022年8月28日开启交付，蔚来ET5计划2022年9月底开启交付；理想L9于6月21日发布，正式交付时间在8月份；小鹏G9将于今年第三季度正式上市，四季度交付；零跑C01预计在三季度实现交付；哪吒S将于2022年第四季度启动交付；问界M5e或于9月上市，10月有望开始交付。随着政策持续保障新能源汽车发展以及新车型不断推出，新势力车企需求端与供给端均保持良性发展，下半年发展确定性依然较高。 投资建议 7月份新势力交付量表现亮眼，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：比亚迪、蔚来汽车、江淮汽车、小鹏汽车、理想汽车、塞力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、万丰奥威；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车零部件相关标的：福耀玻璃、长鹰信质、万向钱潮、阿尔特、光洋股份、银轮股份、威孚高科等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 倪华 资格证书 S1710522020001 电子邮箱 nih835@easec.com.cn 联系人 赵启政 电子邮箱 zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【汽车】基金二季度显著加仓汽车行业，目前仍处于低配状态_20220731》2022.07.31 《【汽车】主机厂业绩预告亮眼，汽车消费需求持续释放_20220724》2022.07.24 《【汽车】行业供需两旺，三季度有望持续超预期_20220718》2022.07.18 《【汽车】问界M7上市表现亮眼，相关产业链有望持续受益_20220712》2022.07.12 《【汽车】行业发展进一步规范化，Robotaxi商业化提速_20220705》2022.07.05 -40.0-30.0-20.0-10.00.010.021-0821-1021-1222-0222-0422-06%汽车沪深300行业研究· 汽车 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 汽车 正文目录 1. 最新观点：7月份新势力同比表现亮眼，下半年多款新车型上市交付 .................................................................. 4 2. 板块行情 ........................................................................................................................................................................ 5 2.1. 板块表现：上周申万汽车板块跑输市场......................................................................................................... 5 2.2. 个股表现：上周汽车板块个股多数上涨......................................................................................................... 7 2.3. 估值分析：目前板块估值水平为37.36倍 ...................................................................................................... 7 2.4. 沪深港股通情况：上周汽车板块净流出北向资金0.56亿元 ........................................................................ 9 3. 上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降 ......................................................................................................... 9 4. 行业景气度跟踪：产销保持高增长，库存健康度正在不断改善 ........................................................................... 11 5. 行业动态 ...................................................................................................................................................................... 15 5.1. 行业新闻 .......................................................................................................................................................... 15 5.2. 重点公司公告 .................................................................................................................................................. 18 6. 投资建议 ...................................................................................................................................................................... 20 7. 风险提示 ...................................................................................................................................................................... 20 图表目录 图表1. 造车新势力2022年各月交付量（辆） ......................................................................................................... 4 图表2. 7月份造车新势力合计共交付95362辆车 .................................................................................................... 5 图表3. 上周汽车细分板块表现 ................................................................................................................................... 6 图表4. 2022年年初至上周汽车细分板块表现 .......................................................................................................... 6 图表5. 上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名29/31 ..................................................................................... 6 图表6. 沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 ........................................................................................... 7 图表7. 汽车行业上周涨幅前十名 ............................................................................................................................... 7 图表8. 汽车行业上周跌幅前十名 ............................................................................................................................... 7 图表9. 目前汽车板块的PE(TTM)为37.36倍 .......................................................................................................... 8 图表10. 当前乘用车板块PE（TTM）为40.62倍......