在手订单快速增长，TIDES业务持续强劲

总结：

药明康德（股票代码：603259）是一家在中国的医药研发服务公司，其在2024年的中期报告显示，公司业绩受到新冠业务的影响，收入和净利润分别下降了8.64%和20.20%。然而，剔除新冠业务的影响后，公司在2024年的全年预期收入增长率为2.7%至8.6%，非新冠业务预计保持稳健增长。

化学业务（WuXi Chemistry）的“端到端、一体化”CRDMO商业模式继续展现优势，特别是在小分子药物发现服务和CDMO业务方面。2024年上半年，WuXi Chemistry的收入为122.1亿元，尽管整体收入有所下降，但剔除新冠业务后实现了约2.1%的增长。新分子类型业务在生物学业务中持续增长，收入占比提升至29.0%。测试业务（WuXi Testing）中，实验室分析及测试服务和临床CRO及SMO服务均有增长，特别是SMO收入同比增长20.4%。生物学业务（WuXi Biology）中，新分子类型的收入增长了8.1%。细胞与基因治疗CTDMO（WuXi ATU）业务在2024年上半年收入为5.7亿元，尽管有所下降，但仍有多个处于临床III期的项目，预计能为公司带来新增量。

财务预测显示，2024年至2026年的收入增长率预计分别为-2.32%、10.73%和13.72%，净利润增长率预计分别为2.48%、12.32%和16.89%。公司长期的“一体化、端到端”策略预计将继续巩固其竞争壁垒，推动长期持续增长。基于这些预测，维持对公司“买入”的评级。

风险提示方面，报告指出可能存在行业监管政策变化、医药研发服务行业竞争加剧、境外经营及国际政策变动、汇率波动等风险。

总体而言，药明康德在面对新冠业务的挑战下，通过多元化和专注于核心业务领域的策略，展现出稳健的增长潜力和市场竞争力。