电力及公用事业行业月报：上半年水电发电量增长超20%，《决定》推进电力、公用事业行业市场化改革

分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年07月30日 投资要点： ⚫行情回顾：7月电力及公用事业表现强于沪深300指数。截至7月29日收盘，7月中信电力及公用事业指数上涨2.34%，跑赢沪深300（-2.05%）4.39个百分点。 ⚫电力供需：上半年，全社会用累计电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，其中三产用电量增速超过10%。上半年，规上工业发电量4.44万亿千瓦时，同比增长5.2%，其中火电发电量占比67.76%，水电发电量同比增长21.4%。截止6月末，风、光装机累计11.8亿千瓦，占比38.44%。 资料来源：中原证券，聚源11751 相关报告 《电力及公用事业行业月报：水电发电量维持高 增 长 ， 新 能 源 装 机 达11.5亿 千 瓦 》2024-06-30 ⚫动力煤量价：原煤生产由降转增，6月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正。煤价止跌，7月26日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为854元/吨，本月以来上涨9元/吨。 《电力及公用事业行业半年度策略：电力市场化改革有望提速，建议长期关注真正创造价值的好公司》2024-06-28 ⚫天然气量价：天然气生产增速加快，进口维持较快增长。1-6月份，规上工业天然气产量1236亿立方米，同比增长6.0%。进口天然气6465万吨，同比增长14.3%。国际天然气价格下降，国内天然气价格上涨。截至7月26日，美国纽约商业交易所天然气期货收盘价（连续）本月下跌23.3%，中国液化天然气出厂价格指数本月上涨6.7% 《电力及公用事业行业月报：电力需求延续快速增长，1-4月电力行业利润增长44.1%》2024-05-30 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫长江三峡水情：三峡出入库流量快速增长。7月28日，三峡入库流量为31000立方米/秒，出库流量为32700立方米/秒，7月以来出、入库日均流量分别较2023年同期提升175%、105%。 ⚫河南省月度电力供需情况：6月份全省全社会用电量增长15.23%，上半年累计用电量2087.37亿千瓦时，同比增加9.39%。全省发电装机持续绿色转型，截至6月末，风、光装机占比43.9% ⚫维持“强于大市”的投资评级。基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。作为防御属性较强的低估值板块，建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会。 风险提示：产业链价格波动风险；电力需求不及预期；发电量不及预期；电价下滑风险；项目进展不及预期；政策波动风险；估值快速抬升风险；系统风险。 内容目录 1.行情回顾..........................................................................................................42.行业供需及产业链量价....................................................................................52.1.电力消费情况....................................................................................................................52.2.电力供应情况....................................................................................................................62.3.产业链量价........................................................................................................................82.4.长江三峡水情..................................................................................................................102.5.电力市场数据..................................................................................................................112.6.河南省月度电力供需情况................................................................................................113.行业和公司要闻.............................................................................................133.1.行业动态和要闻：公用事业、能源行业市场化改革提速.................................................133.2.公司动态和要闻：来水偏丰，上半年水电企业发电量增速较高......................................144.投资评级及主线.............................................................................................155.风险提示........................................................................................................16 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现......................................................................4图2：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)............................................................................4图3：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）...............................................................4图4：全社会用电量月度走势...................................................................................................5图5：第一产业用电量月度走势................................................................................................5图6：第二产业用电量月度走势................................................................................................5图7：第三产业用电量月度走势................................................................................................6图8：城乡居民生活用电量月度走势.........................................................................................6图9：规上工业发电量月度走势................................................................................................6图10：规上工业火电发电量月度走势.......................................................................................6图11：规上工业水电发电量月度走势.......................................................................................7图12：规上工业核电发电量月度走势.......................................................................................7图13：规上工业风电发电量月度走势.......................................................................................7图14：规上工业太阳能发电量月度走势...................................................................................7图15：主要发电类型累计装机容量占比（%）........................................................................7图16：规上工业原煤月度产量及增速.......................................................................................8图17：煤炭月度进口数量及增速..............................................................................................8图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价(元/吨)...........................................................8图19：主流港口煤炭库存(万吨)...............................................................................................8图20：国产硅料市场价（元/千克）.........................................................................................9图21：单晶硅片平均价（元/片）.............................................................................................9图22：规上工业天然气产量月度走势.......................................................................................9图23：天然气进口月度走势...................