电力及公用事业行业月报：10月全社会用电量维持高增速，水电发电量同比增22%

分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com15538199966 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年11月22日 投资要点： ⚫市场表现：11月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至11月21日收盘，11月电力及公用事业指数上涨0.69%，电力指数上涨0.56%，而同期沪深300指数上涨0.24%。 ⚫电力供需情况：10月份全社会用电量同比增长8.4%;1-10月份全社会用电量累计同比增长5.8%。10月份发电量同比增长5.2%，1-10月，发电量同比增长4.4%。10月份，火电、太阳能发电增速加快，水电增速回落，核电由增转降，风电降幅扩大。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：9月用电量同比高增长，坚定经济恢复向好的信心》2023-10-25《电力及公用事业行业月报：8月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好》2023-09-21《电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显》2023-08-24 ⚫电力装机情况：截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量同比增长47.0%；风电装机容量同比增长15.6%。 ⚫发电设备平均利用小时数：1-10月，全国发电设备累计平均利用2996小时，比上年同期减少88小时。 ⚫原煤生产和进口：10月份，生产原煤3.9亿吨，同比增长3.8%；进口煤炭3599万吨，同比增长23.3%。1-10月，生产原煤38.3亿吨，同比增长3.1%；进口煤炭3.8亿吨，同比增长66.8%。 ⚫动力煤价格：11月20日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为923元/吨，月环比下跌82元/吨。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫天然气生产和进口：天然气生产保持平稳，进口增速加快。10月份，生产天然气190亿立方米，同比增长2.6%；进口天然气879万吨，同比增长15.5%。1-10月份，生产天然气1896亿立方米，同比增长6.1%；进口天然气9651万吨，同比增长8.8%。 ⚫长江三峡来水情况持续改善。11月21日，三峡出库流量为7630立方米/秒，11月三峡日均出库量10321.43立方米/秒，较2022年同期日均出库量提升28.4%；11月21日，三峡入库流量为7700立方米/秒，11月三峡日均入库流量9162立方米/秒，较2022年同期提升34.4%。 ⚫河南省月度电力行业供需情况：10月，全省全社会用电量301亿千瓦时，同比增加8.86%；全省发电量238.79亿千瓦时，同比增加2.95%。截至10月底，全省装机容量1.35亿万千瓦，其中火电/太阳能/风电/水电占比分别为54.76%/25.87%/15.40%/3.97%。 ⚫维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评 级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的大型水电、核电企业，及盈利持续改善的火电企业。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 内容目录 2.1.电力消费情况..................................................................................................................62.2.电力供应情况..................................................................................................................72.3.产业链价格......................................................................................................................92.4.长江三峡水情................................................................................................................112.5.电力市场数据................................................................................................................12 3.河南省月度电力行业供需情况.......................................................................12 3.1.河南省电力消费情况.....................................................................................................123.2.河南省电力生产情况.....................................................................................................13 4.行业和公司要闻............................................................................................14 4.1.行业动态和要闻............................................................................................................144.2.公司要闻.......................................................................................................................14 6.风险提示.......................................................................................................18 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................5图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................5图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)..........................................................................5图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）.............................................................5图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................6图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................6图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图8：第二产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................7图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................7图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................7图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................8图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................8图14：各类型发电累计装机容量占比（%）..........................................................................8图15：1-10月各类型发电平均利用小时数（小时）..............................................................8图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................9图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................9图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）....................................................9图19：主流港口煤炭库存（万吨）........................................................................................9图20：国产硅料市场价（元/每千克）..................................................................................10图21：单晶硅片平均价（元/片）.........................................................................................10图22：规模以上工业天然气产量月度走势...........................................................................10图23：天然气进口月度走势..............................