PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货区间波动，现货市场商谈氛围偏淡，市场报盘较为集中，不过买盘较少，个别聚酯工厂有递盘，基差继续下行。主流供应商出远期货源，成交尚可。7月商谈稀少，主港现货零星在09+30~33附近商谈。8月上主港在主流09+30附近商谈成交，宁波货在09+25有成交，价格商谈区间在5780~5830附近，8月中主港09+30有成交。今日主流现货基差在09+30。中性 2、基差：现货5810，09合约基差38，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存3.55天，环比增加0.02天偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净多多增偏多 6、预期：近期PTA加工差仍多维持在400元/吨偏上水平，后期检修计划偏少，累库预期下基差偏弱，此外此轮下跌过程中，聚酯工厂陆续采购而随着近期筑底震荡中，下游多观望氛围，导致近期现货市场成交氛围转淡，短期内预计维持为主，不过考虑目前码头实质性累库一般，基差下行空间或比较有限。价格上依赖成本波动为主，S-oil装置计划外停车，关注其装置恢复情况，可能阶段性会给PX带来支撑。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周一，乙二醇价格重心震荡坚挺，市场商谈尚可。今日乙二醇港口库存回落至60万吨下方，叠加寿阳、榆林化学临时停车及降负影响，盘面走势相对坚挺，现货基差小幅走强至09合约升水40-43元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心震荡整理，早间近期船货商谈在539-540美元/吨附近，午后8月上船货成交至544美元/吨附近，场内个别聚酯工厂参与采购。装置方面：安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置于昨晚停车检修，预计4天后重启，重启之后暂时维持低负荷运行，恢复时间待定。山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置今日因故停车，初步计划近期能重启，后续本网保持跟进。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置近日因故降负荷至3成附近运行，初步计划近期恢复，后续本网继续跟进。中性 2、基差：现货4675，05合约基差22，盘面贴水中性3、库存：华东地区合计库存57.73万吨，环比减少1.72万吨偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净多多减中性6、预期：供应环节仍在压缩中，除兖矿、沃能执行检修外近期寿阳、榆林化学仍有临时停车以及降负动作，后续8月仍有建元、永城等装置检修安排，煤化工供应表现紧张。乙二醇基本面格局相对良性，但是商品氛围较弱，市场心态有所承压。预计短期乙二醇震荡整理为主，下方支撑偏强，后续关注原油、装置等变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!