招期新能源ESG碳酸锂周报：供应持续偏强，下寻成本支持

•联系电话：0755-82763240•执业资格号：Z0018271 •研究员-颜正野•yanzhengye@cmschina.com.cn 2024年07月27日 01 周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 1、7月23日，据SMM，新疆有色金属集团蓝钻贸易责任有限公司于晚间发布了锂辉石网络竞拍公告，将于2024年7月31日早上11点进行约5000吨5-5.5%品位的锂辉石精矿拍卖，起拍价格为5600元/吨（折干5%），梯度10元/吨/次，拍卖时长为30分钟。2、7月24日，据皮尔巴拉矿业（Pilbara Minerals）预计，2025财年的锂辉石精矿产量将达到80万吨至84万吨之 间，较2024财年产量的72.53万吨有显著提升。 3、7月24日，据海关总署，6月国内锂精矿进口量约为522428实物吨，环比减少7.7%。碳酸锂进口总量约为1.96万吨，环比下降20.3%，进口均价约为12309美元/吨。4、7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，其 中提到，提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》的基础上，个人购买符合要求的新能源乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。5、7月25日，据盐湖股份，4万吨锂盐一体化项目已完成设计优化及前期手续办理工作，厂区内部主路路基工程 已全线贯通，主装置按进度在施工，整体项目按照计划正常推进，年底前核心装置全部建成。 ➢风险提示：1，短期资金因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，海外新增矿山爬产不及预期。 02下周观点 02 行业分析：锂 产业链现货价格变化：上游价格继续下跌，电芯多数持稳 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：6月进口精矿、锂盐数量略降但维持高位 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：智利6月出口锂盐略降但维持相对高位 数据来源：智利海关，pilbaraports，招商期货 锂：供给：6月中国废旧锂电回收量继续下降 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：7月钴酸锂、锰酸锂排产环比略降 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：6月新能源车、电池生产同比值均有下降 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：需求：6月美国新能源车销量同比负增长 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：6月欧洲主要新能源车市场小幅回暖 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：6月国内手机、PC产销略升但仍弱于季节性 数据来源：Wind，SMM，招商期货 数据来源：中国海关，能源局，招商期货 锂：需求：美国6月并网继续上升，延迟问题有所缓解 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：碳酸锂、氢氧化锂出口量环比上升 数据来源：SMM，招商期货 锂：库存：各环节及仓单库存维持高位 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：锂盐厂理论毛利维持负区间，电-工价差走升 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：镍钴价格走低，三元厂理论毛利小幅回升 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 数据来源：GFEX，招商期货 研究员简介 颜正野：招商期货新能源与ESG事业部负责人，研究主管。金融硕士，理工金融复合教育背景，曾就职于比亚迪汽车工艺总部、五矿期货研究所、云锋金融（YFF）研究与策略部。拥有6年新能源产业链研究、8年商品与权益市场投研从业、13年证券交易经验，擅长以买方视角，结合宏观交易逻辑与微观边际变化，构建二级市场跨资产组合策略。具有期货从业资格（证书编号：F03105377）及投资咨询资格（证书编号：Z0018271）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼