农产品周报—棉花

2024年7月26日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点 价格： ⚫截至7月26日，进口棉到港均价（S指数）78.87美分/磅，折1%关税进口成本13821元/吨，折滑准税进口成本14496元/吨，棉花主力期货收盘价14155元/吨，环比上调95元/吨。国内棉花3128B指数15469元/吨，环比下调126元。 供应： ⚫美国农业部7月最新预估24/25年度美国棉花种植面积为3912千公顷，环比5.93%，同比50.12%。⚫7月预估24/25年度美棉产量预估370万吨，环比6.25%，同比40.89%。⚫7月最新预估24/25年度中国棉花种植面积为2850千公顷，同比-1.72%。⚫7月24/25年度中国棉花产量预估599万吨，同比持平。 进出口： ⚫7月18日当周，美国对中国陆地棉出口装船3.26万包（环比-5.34%，同比-66.17%）；对中国累计装船444.64万包（环比0.74%，同比53.43%）。⚫24年6月，中国棉花进口量16万吨，环比下调-38.46%，同比增加8万吨。 利润： ⚫进口棉利润：美棉S:1%关税利润为334元/吨，环比上调44元，美棉S:滑准税利润为-341元/吨，环比上调67元。 库存： ⚫截止7月18日当周，下游纺企棉花、棉纱与坯布库存天数分别为32.1天（环比-3.89%）、34.9天（环比-5.16%）和34.5天（环比-1.15%）。⚫2024年6月全国棉花商业库存327.35万吨（环比-13.26%,同比13.00%），6月全国工业库存83.75万吨（环比-5.46%,同比1.86%）。 基差： 东亚期货⚫截至7月26日，棉花基差1314元，环比下调221元。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 3价差仓单 4下游纺织数据 1.1全球棉花基本面 1.1全球棉花基本面 1.据7月美国农业部USDA公布，世界2024/2025年所有棉花产量预计为2617万吨，同比5.71%； 3.期末库存1799万吨，较去年增加72.2万吨，同比4.18%。 1.2美国棉花基本面 1.2美国棉花基本面 1.据7月USDA公布，美国2024/2025年所有棉花种植面积预计为3912千公顷，同比50.12%； 2.美国2024/2025年棉花产量预计为370万吨，同比40.89%； 3.棉花需求量41万吨，同比2.7%； 4.期末库存115万吨，比去年增加48.99万吨（同比73.77%）。 1.2美国棉花基本面 数据来源：USDA、iFinD 1.2美国棉花基本面 1.3巴西棉花基本面 1.3巴西棉花基本面 1.据7月USDA公布，巴西2024/2025年所有棉花种植面积预计为1940千公顷，同比16.87%； 2.巴西2024/2025年棉花产量预计为364万吨，同比14.62%；3.棉花需求量72万吨，同比6.45%；4.期末库存89万吨，比去年增加19.81万吨（同比28.54%）。 1.4印度棉花基本面 1.4印度棉花基本面 1.据7月USDA公布，印度2024/2025年所有棉花种植面积预计为12400千公顷，同比-2.36%； 2.印度2024/2025年棉花产量预计为544万吨，同比-4.58%；3.棉花需求量555万吨，同比2%；4.期末库存222万吨，比去年减少10.89万吨（同比-4.68%）。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 价差仓单 4下游纺织数据 2.1中国棉花供需基本面 2.1中国棉花供需基本面 1.据7月USDA数据，中国24/25年棉花产量预计为599万吨，较去年持平； 2.中国棉花需求量849万吨，较去年上调10.89万吨（同比1.3%）； 3.期末库存891万吨，比去年减少1.63万吨（同比-0.18%）。 2.2.1国内棉花商业库存 数据来源：中国棉花协会、iFinD 2.2.2国内棉花工业库存 数据来源：中国棉花协会、iFinD 2.3国内棉花进口 数据来源：中国海关总署、iFinD 据7月USDA公布，中国2024/2025年棉花进口量预计为250万吨，（同比-22.3%）；24年6月棉花进口量为16万吨，环比-38.46%；棉花2024年1-6月累计进口量181万吨，比去年同期增加123万吨（同比212%）。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 3价差仓单 4下游纺织数据 3.1棉花进口价格 3.2棉花基差价差 数据来源：CFTC、iFinD 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 价差仓单 下游纺织数据 4.1棉纱坯布进口量 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：TTEB 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 感谢！欢迎交流合作 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065