北交所周报（7月第4周）：北交所上市审核稳步推进
中小盘研究/2024.07.28 北交所上市审核稳步推进相关报告 活跃度边际提升，中小盘延续超跌反弹 2024.07.16 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 --北交所周报（7月第4周） 周天乐(分析师)赵文通(分析师) 0755-23976003010-83939799 Zhoutianle@gtjas.comzhaowentong026013@gtjas.com 登记编号S0880520010003S0880524030001 本报告导读： 北证50指数下跌，与其他大盘指数持平，北交所上市审核稳步推进。 - 投资要点： 北交所交易规模较上周缩小，新三板交易规模扩大。7月第4周北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势。7月第4周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动为- 3.14%/-3.95%/-2.48%/-2.78%/-3.67%/-3.60%/-4.13%。 北交所发行节奏放缓。截至7月26日，北交所IPO申报企业475 家，已上市企业249家，已受理状态企业0家，已问询状态企业78 家，上市委审议状态企业5家，提交注册企业8家，注册状态企业 173家，中止状态企业20家，终止状态企业193家。7月第4周更 新状态中，北交所已受理企业0家；已问询企业31家；上市委会议 通过企业0家，提交注册企业1家；注册企业1家，终止企业1家北交所大多行业呈下跌趋势。其中国防军工涨幅最大，为6.12%。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM中位数最高，为71.84倍， 传媒位列第二，为69.72倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位数分别为12.11/14.37/14.67倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3137.21亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为559.28/497.05/318.77亿元，分别占北交所总市值的17.83%/15.84%/10.16%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为15.33/10.41/9.82亿元，分别占北交所总市值的0.49%/0.33%/0.31%。 北交所上市审核稳步推进。6月下旬新受理的企业中，已经有多家 公司收到了北交所下发的问询函：锦华新材等3家企业率先进入“已 问询”状态，随后思锐光学等5家公司也收到了问询函。世林股份 变更辅导机构后，再度启动北交所上市辅导，安徽证监局于7月22日受理了相关辅导备案申请。7月19日新挂牌的美德乐在挂牌创新层的同时启动北交所IPO计划。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足 可能影响中小企业盈利能力。 北交所强化监管，提升市场投资价值2024.07.16活跃度触底，关注中小盘或超跌反弹2024.07.07北交所“专精特新”特色进一步强化2024.07.07小盘股有望反弹，主题轮动或将加速2024.06.30 目录 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50下跌，整体表现较差3 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌3 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主4 2.3.北交所交易规模较上周缩小，新三板交易规模增加6 3.北交所发行节奏放缓8 4.风险提示9 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数下跌。7月第4周北证50指数下跌，当周下跌3.14%。北交所 周成交额为228.65亿元，较上周下降40.17%，其中交易额最高的5只个股 为则成电子/华阳变速/天纺标/立方控股/荣亿精密，成交金额分别为 14.98/9.69/7.08/6.70/4.59亿元。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手率 （%） 周涨跌幅（%） 锦波生物 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 3.54 7 2.74 骏创科技 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 0.24 5.79 1.54 鼎智科技 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2024Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 1.22 12.17 -7.12 曙光数创 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2024中国液冷应用市场研究报告》显示，2021年至2024H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2024Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 1.44 2.12 -2.5 利通科技 832225 公司是国内液压胶管细分行业头部企业。公司切入头部客户供应体系，着眼海外市场，超级大力神系列软管等产品已实现进口替代，并成功开发三一重工、徐工集团等头部客户；石油钻采系列软管成功打破国外产品垄断的局面。2024H1公司实现营收2.32亿元，同比增长35.68%，净利润6,307.84万元，同比增长88.77%，保持较高增长态势。随着募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，公司业绩有望延续上扬。 0.41 7.22 -4.18 表1：北交所值得关注个股一览 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50下跌，整体表现较差 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌 7月第4周北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势。7月第4周北证50/科 创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动为-3.14%/- 3.95%/-2.48%/-2.78%/-3.67%/-3.60%/-4.13%。北证50指数与其他沪深主要指数表现均较差。 图1：7月第4周北证50指数上涨 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 7月第4周新三板主要指数均下跌，北证50表现弱于三板指数。7月第4 周创新成指、三板成指、三板做市均呈下跌趋势；三板成指/三板做市/创新 成指分别变化-0.72%/-1.67%/-0.82%，与北证50指数下跌3.14%相比，新三板指数表现稍好。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：7月第4周新三板主要指数呈涨跌互现 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 北交所交易规模缩小。7月第4周，249只北交所上市股票成交金额228.65亿元，较上周下降40.17%。其中，则成电子成交金额位列头名，成交金额为14.98亿元。活跃度层面，7月第4周，北证50指数周换手率为30.86%。 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主 7月第4周，从行业涨跌幅来看，北交所大多行业呈下降趋势。其中国防军 工涨幅最大，为6.12%。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM中位数最 高，为71.84倍，传媒位列第二，为69.72倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位数分别为12.11/14.37/14.67倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3137.21亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为559.28/497.05/318.77亿元，分别占北交所总市值的17.83%/15.84%/10.16%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为15.33/10.41/9.82亿元，分别占北交所总市值的0.49%/0.33%/0.31%。 图4：7月第4周大多行业以下降态势为主图5：7月第4周传媒估值较高 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量 个股数量占比 机械设备 559.28 17.83% 56 22.49% 电力设备 497.05 15.84% 26 10.44% 计算机 318.77 10.16% 23 9.24% 基础化工 304.14 9.69% 24 9.64% 医药生物 285.86 9.11% 20 8.03% 电子 231.67 7.38% 16 6.43% 汽车 209.64 6.68% 22 8.84% 美容护理 150.96 4.81% 2 0.80% 轻工制造 82.84 2.64% 9 3.61% 农林牧渔 73.63 2.35% 9 3.61% 社会服务 65.68 2.09% 3 1.20% 通信 57.01 1.82% 4 1.61% 建筑装饰 56.41 1.80% 6 2.41% 家用电器 54.05 1.72% 7 2.81% 食品饮料 36.68 1.17% 4 1.61% 有色金属 33.07 1.05% 3 1.20% 交通运输 26.62 0.85% 2 0.80% 环保 20.72 0.66% 4 1.61% 国防军工 18.80 0.60% 2 0.80% 公用事业 18.78 0.60% 2 0.80% 建筑材料 15.33 0.49% 2 0.80% 传媒 10.41 0.33% 1 0.40% 纺织服饰 9.82 0.31% 2 0.80% 合计 3137.21 100.00% 249 100.00% 表2：7月第4周机械设备、电力设备、计算机行业市值占比较大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 个股层面，北交所股票上涨比例为23.69%。7月第4周，在北交所上市的249只个股中，鸿智科技等59只个股上涨，其中七丰精工上涨38.61%，涨幅最大；旺成科技与合肥高科涨跌幅为0；天润科技/巨能股份等188只个股下跌，其中凯腾精工下跌22.57%，跌幅最大。 4452273 涨幅TOP5 跌幅TOP5 股票代码 股票名称 7月第4 周涨幅（%） 所属行业 股票代码 股票名称 7月第4 周跌幅 （%） 所属行业 873169.BJ 七丰精工 38.61 机械设备 871553.BJ 凯腾精工 -22.57 机械设备 833943.BJ 优机股份 24.53 机械设备 834407.BJ 驰诚股份 -17.75 机械设备 833030.BJ 立方控股 16.81 计算机 871981.BJ 晶赛科技 -16.72 电子 832885.BJ 星辰科技 16.10 机械设备 873223.BJ 荣亿精密 -16.47 机械设备 870726.BJ 鸿智科技 13.96 家用电器 872541.BJ 铁大科技 -15.86 机械设备 表3：7月第4周七丰精工涨幅最大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所上市审核稳步推进，6月下旬新受理的企业中，已经有多家公司收到了北交所下发的问询函：锦华新材等3家企业率先进入“已问询”状态，随后思锐光学等5家公司也收到了问询函。同时，多家新三板拟北交所IPO公司加快了上市进程。老娘舅餐饮披露，其辅导
