纺织服装行业周报：DeckersFY25Q1业绩超预期，上调业绩指引

Deckers FY25Q1 业绩超预期，纺织服装行业周报概览

业绩亮点与市场反应

• Deckers FY25Q1 业绩：收入与净利润分别达到8.25亿美元和1.16亿美元，同比增长22.1%和81.94%，超过市场预期。
• 品牌表现：HOKA 和 UGG 等品牌的业绩超出预期，推动整体增长。
• 财务指标：毛利率提升至56.9%，净利率达到14.01%，较去年同期分别增长5.6%和4.6%。
• 渠道与品牌贡献：直销(DTC)和批发渠道收入分别增长24%和21%，各品牌如HOKA、UGG、Teva、Sanuk和Koolaburra均有两位数的增长。
• 库存管理：库存同比增长1.72%，总量为7.5亿美元。

业绩指引与市场展望

• 上调指引：公司预计FY25收入增长10%，至47亿美元；全年毛利率预测为54%，净利调整为7.6-7.9亿美元，同比增长2%-3%。
• 市场反应：近期，纺织和制造板块股价普遍下跌，但报告认为服装板块的长期出清逻辑仍然稳固，并推荐关注具备外延空间的公司，如报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰和波司登。
• 制造板块：尽管存在加税预期，但报告指出海外产能占比高的公司受影响较小，推荐关注开润股份、安利股份和富春染织。

市场表现与行业动态

• 市场表现：SW纺织服饰板块本周表现优于上证综指和创业板指，涨幅分别为2.62%、1.20%。
• 细分行业：鞋类、内衣和纺服板块领涨，男装、纺织机械和电商板块领跌。
• 主力资金流向：上海三毛为资金净流入最多，而哈森股份则为净流出最多。
• 行业新闻：包括雅戈尔战略调整、佐丹奴业绩预告、百丽接手Allbirds中国经营权、LVMH集团利润下滑以及探路者业绩预告等。

风险提示

• 汇率波动、原材料价格波动、系统性风险。

总结

Deckers FY25Q1 的业绩超出了市场预期，主要得益于HOKA和UGG等品牌的强劲表现，以及渠道和品牌层面的积极增长。公司上调了全年业绩指引，显示了对未来的乐观态度。纺织服装行业在本周表现出相对强势的表现，尤其是SW纺织服饰板块，其涨幅高于上证综指和创业板指，显示出投资者对行业的信心。值得注意的是，虽然行业面临一定的挑战，如汇率波动和原材料价格波动，但报告对服装板块的长期前景保持积极看法，并推荐了几家值得关注的公司。