晨会 | 晨会之音-纯碱玻璃

纯碱： 近期纯碱现货价格整体弱稳为主，成交氛围相对偏弱，周内碱厂线下会议再次表达挺价意愿，关注其后续情况。 基本面来看，供应方面，前期检修大厂逐步恢复，周内冷水江检修，湖北双环设备问题有所减量。本期纯碱产量环比增加1.84万吨，主要为轻碱端增量，重碱产量略增0.61万吨。本期现货出货环比下滑较多，整体市场拿货情绪较差，因此周内库存环比周一增加2.45万吨，交割库本期也有小幅增加（+0.75万吨），整体库存压力有进一步加大。 夏季检修期陆续开启，关注后续碱厂检修计划兑现情况。当前检修季集中度预期虽较去年有所削弱，但后续仍有集中检修计划，供应存减量空间。考虑到短期市场情绪偏弱，外加今年现货市场货源均相对宽松，建议短期观望为主，操作需谨慎，静待企稳后布局机会。 玻璃： 现货价格延续偏弱情形，企业继续维持让利出货的销售策略。 基本面来看，供应方面，当前浮法玻璃日熔维持17.03万吨，基本持平。产线方面，本周暂无冷修及点火计划，因此本周整体供应端无明显变化。当前整体市场情绪依旧偏弱，原片厂相对出货情况一般，地区间有一定差异性：华北市场情绪表现较敏感，拿货情绪受盘面波动影响较大，整体市场出货中性；华中地区同样发货情况不佳，更多依靠刚需；华南近期天气对于出货有所影响；华东让利出货略有提振，但表现差强人意。因此本周整体库存环比增加195.5万重箱，华北、华中相对累库明显多于其他主要地区。另外深加工订单上，7月中旬维持在10天左右，暂无较大改善。利润方面，本周三大工艺利润继续下滑，天然气工艺亏损扩大至近200元/吨，随着时间推移，对于成本高、窑炉年限长的玻璃厂企业其冷修/停产意愿也将进一步增加。 总的来讲，盘面当前重回一季度低位，弱势下继续下探生产成本线，在整体市场情绪修复之前，谨慎操作为主，不宜过分悲观。后续持续关注宏观地产端政策动向，以及下游集中安装节点外加传统消费旺季，但需谨防证伪情形。此外留意资金面动向以及供应端后续冷修兑现情况。 分析师：王婧茹 执业资格号：F03110277投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。