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2025-01-10 新湖期货嗯哼

纯碱：
- 市场表现：近期碱厂报价坚挺，期现商成交灵活。
- 基本面：
  - 供应：本周产量及开工提升，周度产量环比增加2.77万吨；个别碱厂主动减产，但供应过剩格局难改。
  - 需求：下游备货放缓，玻璃厂原料库存天数增加，贸易商采购谨慎。
  - 库存：本周库存环比增加2.25万吨，重碱厂库累库1.45万吨，整体库存仍处于历年同期高位。
- 结论：供应过剩压制碱价长期走势，年前下游补库将结束，后续回归淡季逻辑；前低位置（联碱法成本线区间）有支撑，但基本面弱势格局不变。需持续跟踪现货成交及碱厂装置动态。
玻璃：
- 市场表现：周度价格重心下移，个别玻璃厂提涨。
- 基本面：
  - 供应：产线冷修增加，浮法玻璃日熔降至15.78万吨，产量下滑空间仍存；部分产线放水预期。
  - 需求：部分地区赶工期尾声，部分经销商冬储，刚需支撑；深加工企业1月中旬停工将增加，淡季将至。
  - 库存：本周库存环比减少49.1万重量箱，但区域分化：华北、华中、华南去库，华东、西南累库；沙河厂库无库存压力，华南库存压力较大。
- 结论：供需无较大矛盾，季节性淡季下存年底赶工、冬储支撑，短期注意宏观面及产线冷修兑现；盘面维持震荡偏弱，中期05可关注淡季回调后的低吸机会。

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