晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年07月26日 【财经要闻】 1、央行发布公告称，7月25日以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率调降20bp至2.30%，上次为2.50%。2、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行均于7月25日下调人民币存款利率，其中定期整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二 年 期 、 三 年 期 、 五 年 期 利 率 分 别 下 调20个 基 点 ， 至1.45%、1.75%、1.80%。同时，零存整取、整存零取、存本取息利率下调10个基点，通知存款挂牌利率下调10个基点。 3、国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，要求提高设备更新贷款财政贴息比例。对符合条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。 资料来源：中国人民银行，上海证券报，财政部，Wind资讯 【宏观策略】 宏观专题：锚定中国式现代化以更深入改革达成更高水平目标——党的二十届三中全会精神学习体会市场分析：汽车新能源行业领涨A股小幅震荡市场分析：军工新能源行业领涨A股震荡整理市场分析：金融行业领涨A股宽幅震荡市场分析：汽车软件行业领涨A股震荡整理 【行业公司】 行业月报：Robotaxi商业化进展加速、车路云试点落地催化智驾，关注新车周期 行业月报：设备更新叠加出海推动周期复苏，未来产业和自主可控有望推动成长板块行情 行业深度分析：铜基材料产业链分析之河南概况 行业月报：政策引导光伏产能合理投放，产业链价格有望筑底行业月报：超硬制品出口景气，精细化工创新发展方案发布行业月报：生猪养殖盈利水平回升，618期间宠物食品逆势增长行业月报：世界人工智能大会落幕，关注AI应用落地进展行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革行业月报：销量高增长，短期谨慎关注行业月报：化工品价格整体回调，三条主线布局投资机会 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、央行发布公告称，7月25日以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率调降20bp至2.30%，上次为2.50%。 2、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行均于7月25日下调人民币存款利率，其中定期整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期利 率分别下 调20个基点，至1.45%、1.75%、1.80%。同时，零存整取、整存零取、存本取息利率下调10个基点，通知存款挂牌利率下调10个基点。 3、国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，要求提高设备更新贷款财政贴息比例。对符合条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。 资料来源：中国人民银行，上海证券报，财政部，Wind资讯 【宏观策略】 宏观专题：锚定中国式现代化以更深入改革达成更高水平目标——党的二十届三中全会精神学习体会2024-07-25 （邓淑斌S0730518030001 0371-65585656 dengsb@ccnew.com） 事件：2024年7月15日至18日举行的党的二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），细读《决定》有如下体会： l（1）《决定》提出的总目标与十八届三中全会一脉相承，紧密衔接了党的二十大明确的中心任务和“两步走”战略部署； l（2）《决定》提出的六条原则凝聚深刻、提纲挈领，其中提出的“坚持以制度建设为主线、坚持全面依法治国”，从一个侧面反映了十八届三中全会以来的全面深改重大进程及实践经验； l（3）《决定》提出的重大举措统揽全局、突出重点，健全推动经济高质量发展体制机制、构建支持全面创新体制机制、推进国家安全体系和能力现代化成为独立部分，反映了注重经济体制改革的牵引作用更需强化高质量发展和全面创新，国家安全是中国式现代化行稳致远的重要基础。 l（4）《决定》涉及经济领域的改革举措占据相当分量，并且针对经济高质量发展所面临的全面创新、新质生产力发展等关键环节、主要矛盾提出了进一步改革的导向。 l（5）《决定》涉及金融体制改革的举措，更加注重从宏观治理层面的改进，更强调金融服务聚焦、金融监管、金融安全与稳定保障，《金融法》作为后续落实本次会议精神的重中之重，也将进一步统一中国金融是什么、为什么、怎么做的认识。 l（6）《决定》全文关于“资本市场”的表述更注重其功能建设，不仅围绕提高直接融资比重，提出发展多元股权融资、加快多层次债券市场发展，还进一步围绕资本市场功能提出了投资和融资相协调、建立增强资本市场内在稳定性长效机制、推动区域性股权市场规则对接等改革思路，后续可关注相关改革措施的推进情况。 市场分析：汽车新能源行业领涨A股小幅震荡2024-07-25 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2872点附近获得支撑，午后股指震荡整固，盘中汽车、新能源、证券以及医疗服务等行业表现较好；半导体、银行、通信设备以及贵金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.42倍、26.65倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5930亿元，处于近三年日均成交量中位 数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车、软件开发以及医疗服务等行业的投资机会。 市场分析：军工新能源行业领涨A股震荡整理2024-07-24 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2922点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、风电设备、军工以及石油等行业表现较好；半导体、汽车、游戏以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.48倍、27.02倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6316亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、军工、银行以及通信服务等行业的投资机会。 市场分析：金融行业领涨A股宽幅震荡2024-07-23 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2945点附近获得支撑，午后股指再度震荡回落，盘中银行、医药商业、铁路公路以及电机等行业表现较好；半导体、有色金属、酿酒以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.68倍、27.80倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额6669亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、通信服务以及金融等行业的投资机会。 市场分析：汽车软件行业领涨A股震荡整理2024-07-22 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2946点附近获得支撑，尾盘股指震荡回升，盘中汽车、软件开发、风电设备以及通信设备等行业表现较好；银行、酿酒以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.77倍、27.72倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额6614亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、通信设备、软件开发以及医疗服务等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：Robotaxi商业化进展加速、车路云试点落地催化智驾，关注新车周期2024-07-25 （余典S0730524030001） 投资要点： ·市场表现：6月汽车销量稳中有升，自主品牌表现强势。根据中汽协数据，6月，汽车销量255.2万辆，环比增长5.6%，同比下降2.7%。1-6月，汽车销量累计完成1404.7万辆，同比增长6.1%。6月汽车经销商库存系数为1.40，环比下降2.8%，同比上升3.7%，库存水平位于警戒线以下。自主品牌表现强势，2024年1-6月，自主品牌乘用车累计销量741.9万辆，同比增长23.9%，市场份额同比上升8.8个百分点至61.9%。 重卡结构性增量延续，天然气、新能源重卡持续走强。重卡终端需求放缓，6月销量完成7.14万辆，同比下降17%，1-6月重卡累计销量50.45万辆，同比增长3%。天然气重卡持续走强，6月天然气重卡销量1.62万辆，同比增长29%，1-6月累计销量10.9万辆，累计增幅达到104%。新能源重卡6月销量6974辆，破历史新高，同比增长149%；1-6月新能源重卡占重卡终端销量9.21%，较2023年全年提升3.63pct。 新能源汽车渗透率不断提升。2024年6月，新能源汽车销量完成104.9万辆，同比增长30.1%，新能源渗透率达到41.1%；2024年1-6月，新能源汽车销量累计完成494.4万辆，同比增长32%，市场占有率达到35.2%。6月理想销量持续领先，交付4.7万辆，L6车型6月交付量突破2万辆，有望持续拓宽市场空间带动销量提升。鸿蒙智行全系交付新车4.6万辆，上半年累计交付19.4万辆，位列新势力品牌上半年销量第一。 汽车出口持续高景气，同比保持快速增长。6月，汽车出口快速增长，汽车出口量达到48.5万辆,环比增长1.4%，同比增长29.1%；新能源汽车出口8.6万辆，环比下降13.2%，同比增长10.3%。1-6月，汽车累计出口279.3万辆，同比增长30.5%；新能源汽车累计出口60.5万辆，同比增长13.2%。根据海关总署数据，1-5月俄罗斯