欧美能源市场数据跟踪周报：美国天然气价格连续五周下跌；原油期货价格震荡下行；欧美电力市场价格分化

——欧美能源市场数据跟踪周报（0715-0719） 核心观点 ⚫美国天然气期货价格连续五周下跌 库存方面，截至2024年7月19日，欧盟27国的天然气在库储量达到934TWh，为最大储量的82.25%，较前一周+1.73pct，较上月+8.16pct，较去年同期-0.51pct。截至7月19日，德国天然气在库储量达到215TWh，为最大储量的86.75%，较前一周+1.98pct，较上月+9.75pct，较去年同期+1.94pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至7月12日，美国48个州可利用天然气库存总和为3209bcf，较前一周增加10bcf（+0.31%），较去年同期+7.43%。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 价格方面，上周（07/15~07/19），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的 天 然 气 期 货 合 约 周 内 均 价 分 别 为2.13$/MMBtu（-8.6%）、9.67$/MMBtu（+3.1%）和10.29$/MMBtu（+2.8%）。 ⚫原油期货价格继续震荡下行 上周EIA公布的数据显示美国汽油库存增加333万桶，旺季需求尚没有释放迹象。再加上近期公布的美国经济数据偏弱，市场对原油需求增长仍有顾虑。供给端也仍需观察OPEC+后续产量兑现情况，总体来看紧平衡的供需结构仍未有本质变化。另外近期美国总统选举变数较多，对原油市场价格也有一定影响。在上述因素影响下，上周原油期货价格继续震荡下行，上周五（0719）WTI和布伦特原油期货价格分别收于80.13美元/桶和82.63美元/桶，较前一周五分别下跌2.08美元/桶和2.40美元/桶。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 欧美天然气价格连续两周下跌；原油期货价格高位震荡；欧洲电力市场价格上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0708-0712）2024-07-16欧美天然气期货价格震荡；原油期货价格震荡上行；欧洲电力市场价格下跌：——欧 美 能 源 市 场 数 据 跟 踪 周 报 （0624-0628）2024-07-02欧美天然气期货价格下跌；美降息预期升温，原油期货价格继续上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0617-0621）2024-06-25 ⚫动力煤现货价格基本平稳 7月12日当周，南非理查德港现货FOB价为107.10美元/吨（+0.8%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为108.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为132.81美元/吨（-0.8%）。 ⚫欧美电力市场价格分化 上 周欧 洲 主 要 国 家 电 力 市 场 日 前 交 易 价 格分 化。 上 周 均 价 来 看 ，芬 兰16.81EUR/MWh（+38.7%） 、丹 麦66.65EUR/MWh（-0.5%） 、德 国71.04EUR/MWh（+3.6%） 、法 国57.62EUR/MWh（+10.0%） 、荷 兰71.18EUR/MWh（+5.6%）、英国35.20EUR/MWh（-2.0%）。 美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年8月）的电力期货合约价格周均值为97.26$/MWh（-23.5%）、南加州SOCAL周均值67.33$/MWh（-1.9%）、新英格兰NEWPOOL周均值59.88$/MWh（+7.7%）、纽约NY周均值61.76$/MWh（+0.3%）。 投资建议与投资标的 ⚫欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 ⚫地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 目录 1、天然气行情回顾........................................................................................42、石油行情回顾...........................................................................................53、煤炭行情回顾...........................................................................................64、电力市场行情回顾....................................................................................75、行业资讯..................................................................................................96、风险提示................................................................................................10 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu）..........................................4图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）................................................................................4图3：德国天然气现有库存比例（%）.........................................................................................4图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf） ...............................................................................5图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）.........................................................................5图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶）......................................................................5图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴）.........................6图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴）.........................................................6图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨）..................................................................6图10：巴拿马型船平均租船价格（美元/天）...............................................................................7图11：芬兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图12：丹麦电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图13：德国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图14：法国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图15：荷兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图16：英国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图17：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh）.....................................................................9 表1：截至2024年7月19日，欧盟部分主要国家天然气库存（%）..........................................4表2：欧洲部分主要国家上周（0715-0721）电力日前市场成交均价及环比变化汇总..................7表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比.....................................................9 1、天然气行情回顾 库存方面，截至2024年7月19日，欧盟27国的天然气在库储量达到934TWh，为最大储量的82.25%，较前一周+1.73pct，较上月+8.16pct，较去年同期-0.51pct。截至7月19日，德国天然气在库储量达到215TWh，为最大储量的86.75%，较前一周+1.98pct，较上月+9.75pct，较去年同期+1.94pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至7月12日，美国48个州可利用天然气库存总和为3209bcf，较前一周增加10bcf（+0.31%），较去年同期+7.43%。 价格方面，上周（07/15~07/19），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.13$/MMBtu（-8.6%）、9.67$/MMBtu（+3.1%）和10.29$/MMBtu（+2.8%）。 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%） 数据来源：GIE，东方证券研究所 数据来源：GIE，东方证券研究所 数据来源：EIA，东方证券研究所 2、石油行情回顾 石油方面，上周EIA公布的数据显示美国汽油库存增加333万桶，旺季需求尚没有释放迹象。再加上近期公布的美国经济数据偏弱，市场对原油需求增长仍有顾虑。供给端也仍需观察OPEC+后续产量兑现情况，总体来看紧平衡的供需结构仍未有本质变化。另外近期美国总统选举变数较多，对原油市场价格也有一定影响。在上述因素影响下，上周原油期货价格继续震荡下行，上周五（0719）WTI和布伦特原油期货价格分别收于80.13美元/桶和82.63美元/桶，较前一周五分别下跌2.08美元/桶和2.40美元/桶。 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶） 图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） 数据来源：IPE，wind，东方