欧美能源市场数据跟踪周报（1204-1208）：天然气期货价格继续下跌，原油期货价格持续下行，欧洲电力价格下跌

——欧美能源市场数据跟踪周报（1204-1208） 核心观点 ⚫欧洲、美国天然气期货价格继续下跌 库存方面，截至2023年12月8日，欧盟27国的天然气在库储量达到1041TWh，为最大储量的91.31%，较前一周-3.49pct，较上月-8.30pct，较去年同期+1.90pct。截至12月8日，德国天然气在库储量达到234TWh，为最大储量的91.91%，较前一周-3.81pct，较上月-8.23pct，较去年同期-3.14pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至12月1日，美国48个州可利用天然气库存总和为3719bcf，较前一周减少117bcf（-3.05%），较去年同期+6.78%。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 价格方面，上周（12/4~12/8），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分 别为2.63$/MMBtu（-7.5%）、12.37$/MMBtu（-11.3%）和12.41$/MMBtu（-10.2%）。 ⚫原油期货价格持续下行 石油方面，OPEC+减产力度不及预期，部分成员国自愿减产的执行力持续遭到质疑，安哥拉更是对减产额度表现出明确抗拒态度。市场对OPEC+继续提振油价的能力失去信心，周内原油期货价格持续下挫，WTI原油期货价格一度跌破70美元/桶，创今年7月以来最低。周五虽有反弹迹象，但在需求预期较差的情况下，原油价格前景依旧低迷。上周（1204-1208）WTI原油期货和布伦特原油期货价格下跌，结算均价分别为71.06（-6.29%）和75.88（-6.65%）美元/桶。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 天然气期货价格下跌；原油期货价格震荡下行；欧洲电力价格大幅上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（1127-1201）2023-12-05 美国天然气、电力期货价格下跌；OPEC+会议推迟，原油期货价格承压：——欧美能源市场数据跟踪周报（1120-1124）2023-11-28欧美天然气价格小幅震荡；原油期货价格继续下跌：——欧美能源市场数据跟踪周报（1113-1117）2023-11-22供 暖 季 正 式开 启 ， 欧 洲 天 气 库 存 开 始 消耗，持续关注库存变化：——欧美能源市场数据跟踪周报（1106-1110）2023-11-15 ⚫国际动力煤市场价格反弹 上周南非理查德港现货FOB价为114美元/吨（+1.6%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为113.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为129.73美元/吨（+6.8%）。 ⚫欧洲电力日前交易价格下跌 欧洲主要国家电力市场日前交易价格下跌。上周均价来看，芬兰115.62EUR/MWh（+9.1%） 、丹 麦101.39EUR/MWh（-22.8%） 、德 国101.46EUR/MWh（-23.0%）、法国97.53EUR/MWh（-26.3%）、荷兰99.15EUR/MWh（-24.9%）、英国106.25EUR/MWh（-23.4%）。 美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年1月）的电力期货合约价格周均值为71.57$/MWh（-8.5%）、南加州SOCAL周均值65.17$/MWh（-5.1%）、新英格兰NEWPOOL周均值110.04$/MWh（+74.5%）、纽约NY周均值87.74$/MWh（-3.8%）。 投资建议与投资标的 ⚫欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 ⚫地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 目录 1、天然气行情回顾........................................................................................42、石油行情回顾...........................................................................................53、煤炭行情回顾...........................................................................................64、电力市场行情回顾....................................................................................75、行业资讯..................................................................................................96、风险提示................................................................................................11 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu）..........................................4图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）................................................................................4图3：德国天然气现有库存比例（%）.........................................................................................4图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf） ...............................................................................5图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）.........................................................................5图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶）......................................................................5图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴）.........................6图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴）.........................................................6图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨）..................................................................6图10：巴拿马型船平均租船价格（美元/天）...............................................................................7图11：芬兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图12丹麦电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.......................................................................8图13：德国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图14：法国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图15：荷兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图16：英国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）.....................................................................8图17：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh）.....................................................................9 表1：截至2023年12月8日，欧盟部分主要国家天然气库存（%）..........................................4表2：欧洲部分主要国家上周（1204-1210）电力日前市场成交均价及环比变化汇总..................7表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比.....................................................9 1、天然气行情回顾 库存方面，截至2023年12月8日，欧盟27国的天然气在库储量达到1041TWh，为最大储量的91.31%，较前一周-3.49pct，较上月-8.30pct，较去年同期+1.90pct。截至12月8日，德国天然气在库储量达到234TWh，为最大储量的91.91%，较前一周-3.81pct，较上月-8.23pct，较去年同期-3.14pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至12月1日，美国48个州可利用天然气库存总和为3719bcf，较前一周减少117bcf（-3.05%），较去年同期+6.78%。 价格方面，上周（12/4~12/8），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.63$/MMBtu（-7.5%）、12.37$/MMBtu（-11.3%）和12.41$/MMBtu（-10.2%）。 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%） 数据来源：GIE，东方证券研究所 数据来源：GIE，东方证券研究所 2、石油行情回顾 石油方面，OPEC+减产力度不及预期，部分成员国自愿减产的执行力持续遭到质疑，安哥拉更是对减产额度表现出明确抗拒态度。市场对OPEC+继续提振油价的能力失去信心，周内原油期货价格持续下挫，WTI原油期货价格一度跌破70美元/桶，创今年7月以来最低。周五虽有反弹迹象，但在需求预期较差的情况下，原油价格前景依旧低迷。上周（1204-1208）WTI原油期货和布伦特原油期货价格下跌，结算均价分别为71.06（-6.29%）和75.88（-6.65%）美元/桶。 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶） 图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） 数据来源：IPE，wind，东方证券研究所 数据来源：IPE，wind