金工策略周报2024年第24期：宏观数据逊于预期，蓝筹股指相对稳定

证券研究报告·金工策略周报（总第288期） 宏观数据逊于预期，蓝筹股指相对稳定 ——金工策略周报2024年第24期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券研究所 ●宏观数据不及预期，蓝筹股指相对稳定。美联储降息预期增强、宏观数据不及预期、政策效力可持续性不强、市场情绪偏谨慎等因素，导致沪深核心股指走势有分化迹象，蓝筹股指相对稳定。 分析师：阳建辉登记编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电子【801080.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。近5个交易日，电子行业虽遭北上资金与主力资金减持，但尚未改其中期趋势，属于当前热点行业；北上资金小幅增持医药生物，有触底反弹迹象。 ◎市场走势预判：其一，沪深两市日均交易额约0.68万亿，最新交易额约0.69万亿，前1期约0.63万亿；沪深300等蓝筹股指有企稳调整迹象，中证2000等中小盘股指维持下跌形态。其二，主力资金近5个交易日的净额约-193亿，前值约-183亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约-77亿，前值约36亿。其三，美联储降息预期增强、宏观数据不及预期、市场情绪偏谨慎等因素交叉影响，沪深核心股指走势有分化迹象，蓝筹股指相对稳定。 ◎行业配置建议：其一，近5个交易日，北上资金净流入电力设备、建筑材料与交通运输等行业；不同程度减持电子、通信、机械设备与家用电器等行业。其二，近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、房地产、传媒等行业；减持电子、通信、汽车、有色金属、银行等行业。其三，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，汽车、电子、国防军工、电力设备、公用事业、医药生物、非银金融、食品饮料、美容护理等行业维持上行或有横盘调整迹象，申万其他行业股指以回撤或调整为主。其四，建议关注电子【801080.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。 相关研究报告 1.转融券业务暂停，沪深股指企稳调整2024-07-112.沪深股指延续调整，公用事业等行业反弹2024-07-043.沪深股指延续调整，科创50破颈线下行2024-06-274.关税壁垒等因素共振，沪深股指延续调整2024-06-20 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 63.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 7 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图................................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图................................................................................................4图3上证综指价量走势图........................................................................................................................5图4深证成指价量走势图........................................................................................................................5图5中证500指价量走势图....................................................................................................................5图6中证1000指价量走势图..................................................................................................................5图7沪深300指价量走势图....................................................................................................................5图8创业板指价量走势图........................................................................................................................5图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情................................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图..........................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图......................................................6图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图..............................................7图13最近5个交易日涨停个股分布详情图.........................................................................................10图14最新交易日涨停个股分布详情图.................................................................................................10 （本报告共有图14张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是转融券业务暂停等因素，助力沪深股指企稳调整。近5个交易日（2024-07-11至2024-07-17，下同）上证综指涨跌幅0.80%、深证成指涨跌幅1.59%、上证50涨跌幅2.14%、沪深300涨跌幅2.12%、中证500涨跌幅0.26%、中证1000涨跌幅0.38%、创业板指涨跌幅2.75%、科创50涨跌幅2.62%、万得全A指涨跌幅1.43%。沪深主要股指近5个交易日涨跌幅区间为0.26%至2.75%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日，房地产、商贸零售与食品饮料等行业涨幅居前，通信、煤炭、机械设备等行业跌幅居前。前1期推荐的公用事业【801160.SI】、电子【801080.SI】涨跌幅约为-1.09%与1.01%。 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指近期具有如下特征，其一，沪深两市日均交易额约0.68万亿，最新交易额约0.69万亿，前1期约0.63万亿；沪深300等蓝筹股指有企稳调整迹象，中证2000等中小盘股指维持下跌形态。其二，美联储降息预期增强、宏观数据不及预期、市场情绪偏谨慎等因素交叉影响，沪深核心股指走势有分化迹象，蓝筹股指相对稳定。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日的净额约-193亿，前值约-183亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约-77亿，前值约36亿。沪深主要股指资金净额特征如下：其一，主力资金净流出上证综指、沪深300、深证成指等股指的规模强于其他。其二，北上资金净流入上证50、上证综指与科创50等股指，净流出深证成指、中证1000与中证500等股指。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 综合沪深主要股指形态、资金流及其驱动效力等因素，美联储降息预期增强、宏观数据不及预期、政策效力可持续性不强、市场情绪偏谨慎等因素，导致沪深核心股指走势有分化迹象，蓝筹股指相对稳定。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：近5个交易日，北上资金净流入电力设备、建筑材料与交通运输等行业；不同程度减持电子、通信、机械设备与家用电器等行业。详情请见图11。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 国内主力资金净流入或净流出状况：近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、房地产、传媒等行业；减持电子、通信、汽车、有色金属、银行等行业。详情请见图12。 3.2申万行业技术形态与市场情绪分析 申万行业技术形态方面，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，汽车、电子、国防军工、电力设备、公用事业、医药生物、非银金融、食品饮料、美容护理等行业维持上行或有横盘调整迹象，申万其他行业股指以回撤或调整为主。 市场情绪方面，最近5个交易日涨停个股主要分布在汽车、电子、医药生物等行