硅请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1/172024年1月15日证券研究报告/行业研究电新行业双周报2024年第2期总第24期碳酸锂价格处于相对低位重点关注电池化学品板块行情回顾：报告期内电力设备行业指数跌幅为2.31%，跑赢沪深300指数1.97Pct。电力设备申万二级子行业中光伏设备、电网设备、其他电源设备II、电池、电机II、风电设备分别变动-0.27%、-0.61%、-2.55%、-3.81%、-6.81%、-6.86%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-2.86%、-4.62%。2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌27.90%，沪深300指数累计下跌15.17%，电力设备行业累计跑输12.72Pct。电力设备的四个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为39.01%；电机II上涨13.19%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为33.92%、36.66%。电力设备行业整体表现较差。本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中4只上涨，其中德福科技涨幅最大，为20.22%。电池化学品43只A股成分股中有6只个股上涨，中银绒业涨幅最大，为9.52%。估值方面，截至2024年1月12日，电力设备行业PE为16.78倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为18.73倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为电池化学品20.40倍、锂电池17.58倍。本报告期，电力设备行业共有13家上市公司的股东净减持2.74亿元。其中，1家增持29.71万元，12家减持2.74亿元。投资观点：根据鑫椤锂电，截至1月11日，电池级碳酸锂均价9.7万元/吨，部分冶炼端企业挺价心态亦有所动摇，推动价格小幅下移。由于电池企业2月需求前置，近期现货成交量略有好转，但下游企业压价依然明显，锂盐企业多处于亏损边缘，江西部分厂家加大限产力度，以保长协供行业评级：报告期：2024.1.1-2024.1.14投资评级看好评级变动维持行业走势：分析师：分析师黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理张烨童zhangyetong@gwgsc.com执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390研究助理朱高天zhugaotian@gwgsc.com执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦16层行业周报 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2/17应为主。随着去年行业整年的去库存，锂盐价格下跌调整超过1年，当前锂盐企业多处于亏损边缘，行业供过于求的状况将逐步达到平衡，叠加行业有望进入补库存阶段，并且终端需求仍保持快速增长，建议继续重点关注电池化学品板块。风险提示：原材料价格波动的风险；下游需求不及预期。 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明3/17目录一、市场回顾..................................................................................................................51.行情回顾............................................................................................................................52.行业重要资讯....................................................................................................................82.1新能源汽车行业......................................................................................................82.2动力电池行业..........................................................................................................92.3储能行业.................................................................................................................11二、公司动态...............................................................................................................121.重点公司动态..................................................................................................................122.重点公司股票增、减持情况..........................................................................................13三、重点数据跟踪.......................................................................................................14四、投资建议...............................................................................................................16 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明4/17图目录图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）.................................................................................5图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）.................................................................5图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）.........................................................................5图4：电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）.......................................................6图5：重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）...............................................6图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）...........................................................................6图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）.........................................................................................6图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）.................................................................................7图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）.................................................................................7图10：申万一级行业PE（TTM）....................................................................................................7图11：电力设备行业PE（TTM）....................................................................................................8图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）....................................................................................8图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM）........................................................................................8图14：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）...............................................................................14图15：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）...........................14图16：单GWh电池所需碳酸锂成本..............................................................................................15图17：中国新能源汽车销量及渗透率............................................................................................15图18：中国新能源汽车月度销量（辆）........................................................................................15图19：全球动力电池出货结构........................................................................................................15图20：中国动力电池月度装车量（GWh/月）...............................................................................15图21：中国动力电池出货结构........................................................................................................16表目录表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况..........................................................................13 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明5/17一、市场回顾1.行情回顾报告期内电力设备行业指数跌幅为2.31%，跑赢沪深300指数1.9