硅请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1/162024年1月2日证券研究报告/行业研究电新行业双周报2024年第1期总第23期比亚迪突破全年销售目标建议关注电池化学品及整车板块行情回顾：报告期内电力设备行业指数涨幅为6.25%，跑赢沪深300指数3.57Pct。电力设备申万二级子行业中光伏设备、电池、风电设备、电网设备、其他电源设备II、电机II分别变动11.58%、4.88%、4.09%、3.87%、2.21%、0.48%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动5.06%、4.95%。2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌26.19%，沪深300指数累计下跌11.38%，电力设备行业累计跑输14.81Pct。电力设备的四个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为38.85%；电机II上涨21.46%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为30.72%、34.79%。电力设备行业整体表现较差。本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中22只上涨，其中华宝新能涨幅最大，为16.46%。电池化学品43只A股成分股中有35只个股上涨，天赐材料涨幅最大，为12.97%。估值方面，截至2023年12月29日，电力设备行业PE为17.19倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为19.47倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为电池化学品20.96倍、锂电池18.44倍。本报告期，电力设备行业共有18家上市公司的股东净减持4.15亿元。其中，5家增持0.09亿元，13家减持4.24亿元。投资观点：2023年12月，比亚迪汽车销量为34.10万辆，同比增长45%，环比增长12.96%；2023年全年合计销售302.44万辆，同比增长62.3%，成功完成全年销售300万辆目标。从新能源汽车新势力全年交付量来看，“蔚小理”的格局被打破。2023年12月，理想汽车交付新车50353行业评级：报告期：2023.12.18-2023.12.31投资评级看好评级变动维持行业走势：分析师：分析师黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理张烨童zhangyetong@gwgsc.com执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390研究助理朱高天zhugaotian@gwgsc.com执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦16层行业周报 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2/16辆，同比增长137.1%，成功达成月交付五万辆的目标；2023年全年共交付376030辆，同比增长182.2%，成为造车新势力交付数量第一的企业。目前，2023年新能源汽车销售格局已经确定，比亚迪通过刺激12月销量成功突破年销售300万辆目标，理想汽车也成功突破月交付5万辆的目标，头部车企亮眼的销售数据或将有望提振市场信心，进而有望促进下游需求进一步释放，产业链上下相关公司或将收益，建议重点关注电池化学品及整车板块。风险提示：原材料价格波动的风险；下游需求不及预期。 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明3/16目录一、市场回顾..................................................................................................................51.行情回顾............................................................................................................................52.行业重要资讯....................................................................................................................82.1新能源汽车行业......................................................................................................82.2动力电池行业..........................................................................................................92.3储能行业................................................................................................................10二、公司动态................................................................................................................111.重点公司动态...................................................................................................................112.重点公司股票增、减持情况..........................................................................................12三、重点数据跟踪.......................................................................................................13四、投资建议...............................................................................................................15 行业周报请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明4/16图目录图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）.................................................................................5图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）.................................................................5图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）.........................................................................5图4：电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）.......................................................6图5：重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）...............................................6图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）...........................................................................6图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）.........................................................................................6图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）.................................................................................7图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）.................................................................................7图10：申万一级行业PE（TTM）....................................................................................................7图11：电力设备行业PE（TTM）....................................................................................................8图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）....................................................................................8图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM）........................................................................................8图14：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）...............................................................................13图15：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）...........................13图16：单GWh电池所需碳酸锂成本..............................................................................................13图17：中国新能源汽车销量及渗透率............................................................................................14图18：中国新能源汽车月度销量（辆）........................................................................................14图19：全球动力电池出货结构........................................................................................................14图20：中国动力电池月度装车量（GWh/月）...............................................................................14图21：中国动力电池出货结构........................................................................................................14表目录表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况...........................