华创农业周报（20240715-20240721）：生猪出栏均重继续下行，巴西发生新城疫暂停鸡肉出口

农林牧渔行业周报总结

主要看点：

1. 行业动态：

   • 生猪：出栏均重继续下滑，短期内供应压力缓解。猪价向下有二育托底，向上有供应减少拉动，价格易涨难跌。产能去化效果开始显现，价格有望逐步上行。
   • 白鸡：巴西发生新城疫疫情，暂停鸡肉出口，全球鸡肉贸易受影响。需求支撑下，短期价格或维持震荡，中长期看，行业盈利有望持续改善，尤其在进口限制背景下。

2. 公司亮点：

   • 牧原股份、温氏股份：从长期成本最优、高质量发展的角度考虑，这两家公司值得关注。
   • 神农集团、巨星农牧、华统股份、东瑞股份、新五丰、新希望、唐人神、天康生物：成本改善明显、资金储备充足的公司在这一周期中可能表现良好。
   • 益生股份、禾丰股份、益生股份：被低估的白羽鸡龙头企业，值得关注。
   • 科前生物、回盛生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物、瑞普生物：在动保领域，看好随猪价回暖带来的企业经营改善，特别关注非瘟疫苗的研发进展。

3. 风险提示：

   • 生猪价格波动、大规模疫病爆发、食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害、海外引种超预期恢复、鸡肉价格下行、汇率波动、消费恢复不及预期。

行业展望：

• 随着能繁母猪存栏量、种猪存栏量等数据的分析，行业整体趋势指向了周期反转的可能性。特别是考虑到海外引种限制、祖代鸡产能缺口、需求层面的边际复苏等因素，白鸡行业未来有望迎来景气行情。
• 动保领域，随着行业供给端的高质量产能释放和竞争加剧，研发创新将成为企业竞争的关键。关注业绩改善、品牌建设和进口替代的机会。
• 在宠物领域，行业持续高景气，龙头企业在618期间表现出色，关注低基数、出口恢复良好的标的和品牌基因、研发能力双在线的宠物食品龙头。

结论：

农业行业整体呈现出回暖迹象，特别是生猪和白鸡子行业。通过关注特定公司的业绩改善潜力、动保领域的研发创新以及宠物行业的品牌效应，投资者有望在这一周期中寻找到投资机会。同时，关注风险因素对于市场的影响，合理评估投资策略。