建材行业基金持仓点评：建材板块基金持仓环比再下降，持仓比例再探新低

基金持仓建材板块分析与投资建议

基金持仓动态

• 持仓数量与市值：24Q2，基金重仓建材板块的绝对持股数量从8.27亿股降至7.64亿股，持仓市值占比环比微降0.06个百分点至0.63%，显示建材板块在基金组合中的比重略有下降。
• 市场表现：建材板块24Q2指数收益率为-7.94%，显著低于同期沪深300指数收益率-2.14%，两者差距达到5.79个百分点，表明板块整体表现不佳。

基金持仓细节

• 龙头偏好：基金倾向于投资建材行业的细分赛道龙头，如海螺水泥、东方雨虹、中国巨石、科顺股份、菲利华等。
• 持仓增减变化：
  • 增持：塔牌集团、中国巨石、三棵树、兔宝宝、伟星新材等标的获基金增持。
  • 减持：东方雨虹、凯盛科技、旗滨集团、中国联塑、海螺水泥等标的被基金减持。
• 持仓集中度：基金对菲利华、科顺股份、三棵树、东方雨虹、兔宝宝的持股比例较高，变动幅度也较为显著。

外资动向

• 偏好：外资偏好拥有长期核心竞争力的龙头股，如海螺水泥、兔宝宝等。
• 持股比例变化：外资在24Q2增加了对北新建材、海螺水泥等公司的持股，同时减持了三棵树等公司的持股。

投资建议

• 水泥板块：水泥标的处于低估值、高分红阶段，建议关注高股息的龙头标的，如海螺水泥、华新水泥等。
• 药包材行业：看好模制瓶龙头山东药玻，预计24年中硼模制瓶保持高增长，业绩有望超预期。
• 地产链：
  • 零售端好于工程端，建议关注经营质量高、增长稳健的企业，如北新建材、伟星新材、兔宝宝、青鸟消防等。
  • B端企业转型承压，关注弹性较高的东方雨虹、三棵树、坚朗五金等。
• 民爆龙头：关注易普力，其在区域产能调整能力突出，业绩保持稳定增长。
• 玻纤行业：关注中国巨石、中材科技等，预计24Q2业绩环比高增，尤其是电子纱占比较高的龙头，业绩弹性较大。

风险提示

• 固定资产投资低于预期的风险。
• 原材料价格大幅上涨导致成本压力。
• 贸易冲突加剧影响出口企业销量。
• 环保政策放松导致供给收缩力度不足。