国债日报

行业国债日报 2024 年 7 月 16 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 上午公布的 GDP 数据弱于预期，国债期货快速拉涨走高，短端品种受税期来临、资金面边际收敛的压制，表现弱于长端。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率多数下行，长端下行幅度大于短端，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.2615%下行 0.75bp。 资金市场： 税期来临，公开市场加量投放逆回购 1290 亿元释放呵护信号，并对本月到期1030 亿元 MLF 开展 1000 亿元等价续作，午后资金面边际有所收敛，短端资金利率回升，银存间隔夜加权回升至 1.79%左右，7 天加权维持在 1.83%附近窄幅变动,中长端资金持稳，1 年国股大行同业存单利率在 1.96~1.97%左右、变动不大。 结论： 今日公布的经济数据弱于预期，虽然房地产出现边际改善但目前仍处于底部低位，且可能受制于国内需求偏弱而回升乏力，货币宽松仍有空间，另外央行在公开市场维持呵护态度，流动性宽松也对债市起到支撑，央行监管目前也仍停留在口头喊话还未落地，对市场震慑边际有所走弱，债市情绪持续回暖。整体来看， 虽然当前基本面偏弱背景下流动性大概率不会出现明显收紧，以基本面定价和受资产荒支撑的长端利率其调整幅度应有限，但目前央行试图框定利率波动区间，债市可能进入上有顶下有底的区间震荡整理阶段，关注后期央行临时正逆回购和国债卖出操作的实际落地情况，整体以波段思路应对。 二、行业要闻 【宏观】中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定（讨论稿）》向全会作了说明。中国上半年国内生产总值 616836 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.0%。分产业看，第一产业增加值 30660 亿元，同比增长 3.5%；第二产业增加值 236530 亿元，增长 5.8%；第三产业增加值 349646 亿元，增长 4.6%。分季度看，一季度 GDP同比增长 5.3%，二季度增长 4.7%。从环比看，二季度 GDP 增长 0.7%。 中国第二季度 GDP 同比增长 4.7%，预期增 5.1%，一季度 GDP 增速为 5.3%。从环比看，二季度 GDP 增长 0.7%。 中国上半年固定资产投资（不含农户）245391 亿元，同比增长 3.9%，预期增 3.9%，1-5 月增 4.0%。其中，民间固定资产投资 127278 亿元，同比增长 0.1%。从环比看，6 月份固定资产投资（不含农户）增长 0.21%。 中国 6 月社会消费品零售总额同比增长 2%，前值增 3.7%。1-6 月份，社会消费品零售总额 235969 亿元，同比增长 3.7%。 中国 6 月规模以上工业增加值同比增 5.3%，预期增 5%，前值增 5.6%。1-6 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.0%。 中国上半年城镇调查失业率平均值为 5.1%，同比下降 0.2 个百分点。6 月全国城镇调查失业率为 5%，环比持平，同比下降 0.2 个百分点。31 个大城市城镇调查失业率为 4.9%；全国企业就业人员周平均工作时间为 48.6 小时。 中国上半年居民人均可支配收入 20733 元，比上年同期名义增长 5.4%，扣除价格因素，实际增长 5.3%；全国居民人均可支配收入中位数 17358 元，增长 5.9%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数 24403 元，增长 4.7%；农村居民人均可支配收入中位数 9539 元，增长 6.9%。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com