公司事件点评报告：二季度业绩亮眼，盈利韧性凸显

科达利公司事件点评报告

一、业绩亮点与盈利韧性

• 二季度业绩：预计2024年二季度实现归母净利润区间为3.01亿至3.71亿人民币，同比增长12.7%-39%；扣非归母净利润区间为2.95亿至3.65亿人民币，同比增长11.7%-38.3%。
• 盈利韧性：公司自2021年一季度以来连续14个季度实现同比正增长，展现出强大的盈利韧性。

二、市场需求与产能布局

• 市场需求：受益于下游动力及储能电池销量的持续提升，预计2024年上半年中国动力电池销量达318.1GWh，同比增长26.6%，其他电池销量84.5GWh，同比增长137.3%。
• 产能布局：公司已在国内锂电池行业各大重点区域布局了13个生产基地，并宣布在美国设立子公司，投资不超过4900万美元建设新能源动力电池精密结构件生产基地。此外，近期在德国、匈牙利等地也有产能扩张计划，旨在通过全球产能布局优化成本结构、提升服务效率。

三、盈利预测与估值分析

• 盈利预测：预计2024年至2026年归母净利润分别为14亿、18亿、21亿人民币，每股收益分别达到5.25元、6.55元、7.90元。
• 估值：基于公司突出的核心竞争力和稳健增长的业绩，预测PE分别为16倍、12倍、10倍，维持“买入”评级。

四、风险提示

• 竞争加剧风险：行业竞争激烈可能导致市场份额下降。
• 产品价格波动风险：产品价格大幅波动影响盈利能力。
• 下游需求不及预期：市场需求不足影响销售业绩。
• 新项目拓展不及预期：新项目的开发与执行面临挑战。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动影响生产成本。

五、结论

科达利凭借其在全球市场的布局、持续的产能扩张和稳定的业绩增长，展现了强大的市场竞争力和增长潜力。公司通过深化降本增效措施，进一步巩固了其在锂电池行业的领先地位。综合考虑公司的基本面、市场前景和估值水平，维持对公司“买入”评级。