股指期货早报：美通胀全面降温，9月降息预期大增

2024年7月12日 股指期货早报2024.7.12 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国6月未季调CPI年率录得3%，低于预期3.1%和前值3.3%，月率转负录得-0.1%，低于预期0.1%和前值0。6月通胀的降温叠加本周鲍威尔宣称的无需等到通胀降至2%下方才开始降息，均支持9月美联储开始降息预期。随后多位美联储官员发表讲话，均对通胀回落认可，但也拒绝对后续降息时间进行明确。隔夜美元指数回落，美债收益率短端和长端均大跌，黄金上涨，美三大股指涨跌不一，道指上涨，纳指和标普下跌，中国金龙指数上涨，人民币汇率大幅升值。美联储9月降息预期的大增提振中国资产。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周四大盘高开震荡上涨1.06%，深成指上涨1.99%，创业板指上涨2.06%，市场呈现反弹走势。在前一交易日盘后转融通暂停利好下，股指反弹，盘面出现分化，深市表现明显更强。临近三中全会，A股维稳预期增强，转融通暂停缓解市场卖空力量，对中小盘题材友好。板块上看，商贸零售、有色、化工、轻工制造涨幅居前，仅银行下跌。全市场4987只个股上涨，313只个股下跌。 整体来看，美6月CPI的全面降温以及之前鲍威尔无需等到通胀回落至2%以下才开始降息使得市场对9月开始降息预期大增，而人民币汇率也受此提振大幅升值，利于A股从超跌反弹中延续涨幅。国内A股在临近三中全会维稳预期强化，转融券暂停政策催化下反弹，这显示了监管对3000点以下指数护盘的一种决心。短期关注恒指是否反弹至18000与A股反弹至3000点形成共振，关注红利和科技板块风格的切换情况，临近三中全会，关注三中全会可能的改革对盘面的影响。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国6月未季调CPI年率录得3%，低于预期3.1%和前值3.3%，月率转负录得-0.1%，低于预期0.1%和前值0。6月通胀的降温叠加本周鲍威尔宣称的无需等到通胀降至2%下方才开始降息，均支持9月美联储开始降息预期。随后多位美联储官员发表讲话，均对通胀回落认可，但也拒绝对后续降息时间进行明确。隔夜美元指数回落，美债收益率短端和长端均大跌，黄金上涨，美三大股指涨跌不一，道指上涨，纳指和标普下跌，中国金龙指数上涨，人民币汇率大幅升值。美联储9月降息预期的大增提振中国资产。 1.2国内行情回顾 国内盘面上看，周四大盘高开震荡上涨1.06%，深成指上涨1.99%，创业板指上涨2.06%，市场呈现反弹走势。在前一交易日盘后转融通暂停利好下，股指反弹，盘面出现分化，深市表现明显更强。临近三中全会，A股维稳预期增强，转融通暂停缓解市场卖空力量，对中小盘题材友好。板块上看，商贸零售、有色、化工、轻工制造涨幅居前，仅银行下跌。全市场4987只个股上涨，313只个股下跌。 1.3重要资讯 1．芝加哥联储主席古尔斯比：6月的通胀报告非常出色，根据数据情况，可以考虑一次降息或者一系列降息。旧金山联储主席戴利：综合各项数据，可能有必要对货币政策进行调整，今年降息1/2次适宜。圣路易联储主席穆萨莱姆：近期数据表明通胀取得进展，希望有数据能让我有信心预计通胀在明年中或明年末达到2%。 2.美国截至7月6日当周初请失业金人数录得22.2万人，低于预期的23.6万人，前值从23.8万人上修至23.9万人。 3.拜登在北京时间周五早晨6:30亮相北约新闻发布会，市场关注其表现以评估“退选风波”。截至发稿已有12位民主党籍国会议员公开呼吁拜登退选。 4.深圳明确“未封顶不放贷”，存量房贷利率重调各方仍有争议。 5.我国成功搭建国际首个通信与智能融合的6G试验网。 6.国务院：同意在广州等6个城市暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定。 7.德国将在2026年底前移除5G核心网络的中国部件，外交部回应。 1.4今日策略 美6月CPI的全面降温以及之前鲍威尔无需等到通胀回落至2%以下才开始降息使得市场对9月开始降息预期大增，而人民币汇率也受此提振大幅升值，利于A股从超跌反弹中延续涨幅。国内A股在临近三中全会维稳预期强化，转融券暂停政策催化下反弹，这显示了监管对3000点以下指数护盘的一种决心。短期关注恒指是否反弹至18000与A股反弹至3000点形成共振，关注红利和科技板块风格的切换情况，临近三中全会，关注三中全会可能的改革对盘面的影响。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格 号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。