宏观情绪降温，商品普遍调整

商品市场在快速上涨近⼀周后，今⽇普遍出现⾼位回落迹象，什么因素促成了这⼀局⾯？哪些品种板块表现抗跌？哪些品种板块波动正在加剧？ 市场出现快速调整主要源于宏观⽅⾯的信息⼲扰，最新⼀期美联储会议纪要偏鹰派，降低了后市美联储的降息预期，利空商品，冲抵了国内政策对商品带来的情绪利好，各品种本⾝供需基本⾯并未出现有较⼤的实际性改变，具体可⻅上周五公众号⽂章所述，资⾦对宏观的博弈加剧了市场波动。 从具体品种板块上看，相对⽐较抗跌的品种主要集中在农产品及化⼯塑化链品种⾥⾯，如棉花、双粕、PVC等，这些品种或前期超 跌处于修复阶段，或本⾝基本⾯⽆突出⽭盾，存在刚性价格⽀撑，因此受到宏观⼲扰波动较⼩。有⾊⾦属板块波动幅度加 剧，主要源于其本⾝前期涨幅中，有⼀⼤部分就来源于资⾦对宏观预期的交易，如美联储的降息预期，导致盘⾯估值拉到了历 史性的⾼位，⽽当市场出现不利消息时，市场出现抛压现象也可理解，因此，其实本轮回撤更倾向于估值 修复，往下再次寻找阶段性⽀撑，趋势性或许不会出现快速转变。因为，美联储⾼利率市场环境下，总会有降息的⼀天到来，国内宏观的利好政策也 不会只是昙花⼀现。 现阶段更需要留意的应该是⻛险的把握，期货是杠 杆交易，认准⽅向是⼀回事，能不能控制好仓位⻛险是另⼀回事，拿今天领跌的⽩银来说，如果⾼位参与做多，单⼿合约的持仓浮亏⻛险度或许⾄少都得有个 三分之⼀了，如果盘⾯继 续向下调整，⻛险还会继 续加⼤，甚⾄不排除有爆仓⻛险，因此，现阶段或许对于前期多 头落袋更好，空仓也更建议观望调整交易节奏，寻求市场的⼆次机会为宜。 ⾏情红绿灯 花⽣2410 现货端多空交织，花⽣10盘⾯偏强震荡筑底，今⽇在资⾦多 头助推下有⼀定冲⾼迹象，⼩周期底部反弹形态，关注后市资⾦⼒度延续，偏多观望，激进亦可依托9100-9200附近⽀撑偏多试单思路尝试，下破⽀撑则需重新评估⻛险。 塑料2409 装置检修提供利多题材，塑化链虽仍⾯临库存压⼒，但形态观测，趋势尚未扭转，资⾦多头净流出带来抛盘压⼒，今⽇⼤盘调整，塑化链品种亦整体表现抗跌，塑料09⼆次回踩⾄8500附近关⼝测试，观测该位企稳修复可能，暂维持看涨观点，依托8500-8560附近⽀撑平台偏多切⼊思路维持，若后市仍⾯临抛压，则需重新评估⻛险。 ⻩⾦2408 美联储表⽰担⼼通胀下降进展不⾜，认为需要花更多时间才会有信⼼降息，市场预期利率将在更⻓时间内保持⾼位，给贵⾦属⼀定压⼒。昨⽇晚间⽩银及⻩⾦均出现了快速回落，多头情绪泡沫有所挤出，引发的连锁多头获利出逃，贵⾦属将回调⼀段时间。波动率极速放⼤，可等回调⽌跌后再关注多配切⼊机会。 中粮期货未来航情团队，坚持底层交易体系为市场赋能。向⼴⼤客提供市场最新资讯，经纪开⼾，产业咨询，套期保值等期货相关服务。 关于开⼾合作、⾏情交流、培训课程等服务、可扫描上⽅⼆维码添加团队⼯作⼈员进⾏咨询。 【点击下⽅图标，获取更多资讯】 1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。 李颖——交易咨询资格证号Z0002803钟思寒——交易咨询资格证号Z0017174 •本⽂/公众号内容仅对根据《证券期货投资者适当性管理办法》符合相应⻛险承受能⼒的投资者开放•如您不具备相应的⻛险承受能⼒，请您及时关闭该⽹⻚/退出该公众号。•如您不确认是否具备相应的⻛险承受能⼒，您可以随时联系我司进⾏适当性评估。•我司全国统⼀客服热线：400-706-0158