宏观大类日报：经济预期再受考验 各类商品普遍调整

报告的主要内容围绕当前全球经济形势、市场动态及投资策略展开，具体要点如下：

市场分析与策略摘要

• 美联储加息周期暂告一段落：美联储5月会议决定加息25个基点，并删除了关于“进一步加息”的措辞，暗示可能暂停加息进程。此阶段通常利好风险资产，特别是股市，其表现与中美经济预期的相对强弱紧密相关。

• 全球经济增长挑战：随着美国和欧洲央行继续提高基准利率，全球经济面临年内维持高利率水平带来的考验，这影响银行风险和海外经济预期。

商品期货策略

• 有色与贵金属：建议在价格较低时买入进行套保操作。
• 黑色、农产品、能源：采取中性策略。
• 股指期货：采取买入套保策略。

核心观点

• 市场趋势与经济预期：经济预期的不确定性增加了市场的波动性。美联储的政策走向和全球经济增长的预期成为市场关注的重点。

风险提示

• 地缘政治风险：能源板块面临上行风险。
• 全球经济下行风险：风险资产可能面临下行压力。
• 美联储政策超预期收紧：对风险资产构成威胁。
• 物价调控政策：可能导致商品价格下行。
• 海外流动性风险：对风险资产产生负面影响。

经济数据与市场动态

• 文化和旅游行业复苏：五一假期期间，文化和旅游行业表现出强劲复苏势头，国内旅游人次和收入均有显著增长。

• 美联储加息情况：美联储连续第十次加息，将联邦基金利率上调至5%-5.25%，但暗示未来可能暂停加息。

商品期货与市场表现

• 商品期货表现：黑色板块需求端整体弱于旺季水平，原油价格受经济预期影响，整体保持中性。有色板块开启去库存阶段，地产销售数据的改善对相关需求有利。农产品中，生猪供需两端预计未来一季度面临压力。贵金属在加息后，建议逢低买入进行套保。

报告结构与免责声明

• 报告结构：包含宏观经济、权益市场、利率市场、外汇市场等多个维度的数据分析和预测。
• 免责声明：提醒读者阅读报告末页的免责声明，确保了解报告的局限性和潜在风险。

这份报告提供了全面的市场分析和投资策略建议，旨在帮助投资者在当前复杂的经济环境下做出更加明智的投资决策。