通信行业事件点评：WAIC引领AI投资热潮，人工智能软硬件创新提速

事件描述 2024年7月4日-6日，世界人工智能大会于上海举行。会议以“以共商促共享，以善治促善智”为主题，并存会议论坛、展览展示、评奖赛事、智能体验四大体验形式。本次大会成功促成126个项目采购需求，预计意向采购金额150亿元；并推动24个重大产业项目签约，预计总投资额超400亿元。 分析与判断 主题论坛百家争鸣，三大主会场焕新呈现 论坛按照“1+3+X”架构（1场开幕式&全体会议+3大主论坛+若干行业论坛）呈现。在开幕式中，《人工智能全球治理上海宣言》重磅发布，具体包括促进人工智能发展、维护人工智能安全、构建人工智能的治理体系等核心内容；在全球治理主论坛中，AI安全与价值对齐、AI向善、AI立法等关键议题循序展开；《人工智能惠及人类创新扩大影响力案例集》《世界人工智能法治蓝皮书（2024）》集中发布。在产业发展主论坛中，李彦宏、王坚等业界领军人物聚焦大模型、具身智能、AI基础设施等前沿话题，着重剖析当下AI产业的全球性战略趋势；开源通用人形机器人公版机“青龙”同步发布。在科学前沿论坛中，周伯文、钱峰、王耀南等多位全球人工智能专家围绕“智绘蓝图”“智联未来”两大议题进行讨论，会上同步发布书生·浦语2.5大模型、书生·万象大模型与书生·风乌大模型。 AI产品云集上海，各大厂商加速布局 《下游需求拉动AI落地，光模块估值具备上行空间》——2024年07月09日 展览区汇聚多元化AI展品。人形机器人方面，Tesla展出第二代人形机器人Optimus，相较前代行走速度提高30%、重量减轻10公斤。AI大模型方面，国内一线厂商活跃度持续走高，例如商汤展示了可控人物视频生成大模型Vimi，可实现表情、自然肢体、发型甚至光影的变换；AI硬件层面，后起之秀摩尔线程展出MTT S4000智算加速卡、MCCX D800训推一体机、AI超融合一体机KUAE FUSION和夸娥智算中心全栈解决方案。 《AI消息面催化不断，聚焦光通信两大投资逻辑》——2024年07月03日 《光模块指引高增，推理侧需求推高业绩预期》——2024年06月26日 AI演进态势明确，重点聚焦算力硬件&模型应用 我们认为，本次WAIC大会展示出AI发展正逐渐向着硬件端与应用层推进，形成“一体两翼”格局，应着重关注这两方面投资。AI硬件层面，在服务器领域，目前全国超30个城市正在建设或提出建设智算中心，“十四五”期间，AI服务器需求有望持续增长。在交换机领域，目前200GE/400GE交换机向800GE交换机及400GE以太网适配器的迁移已经开始，伴随RoCE v3的支持，以太网的市占率有望增强，或带来更多的投资机遇。AI软件层面，WAIC大会展现出大模型应用更多的边际变化。我们发现大模型正在从“通用”向着“专用”发展，垂直大模型逐步兴起，专业化成为发展的必然趋势。 ◼投资建议 建议关注：服务器：浪潮信息、中科曙光、中兴通讯、紫光股份；AI大模型应用：金山办公、科大讯飞；运营商：中国移动，中国电信、中国联通；车路云一体化：中科创达。 ◼风险提示 国内研发技术薄弱；中美贸易变动加剧；AIGC商业落地模式尚未明确。 目录 表1：WAIC大会论坛内容一览..............................................4表2：WAIC大会重点产品展出一览表...................................4 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。