有色金属行业周报：美联储九月降息窗口有望打开，板块具备持续上行动能

有色金属行业周报概览

行业动态与分析

• 行情回顾：本周，有色金属板块整体表现良好，尤其是贵金属板块，受益于美国通胀数据低于预期及降息预期的推动，贵金属价格持续走高。此外，基本金属板块在淡季效应延续的情况下，价格整体承压。

• 关键数据：

  • 上市公司数量：131家
  • 行业总市值：27,614.25亿元
  • 行业流通市值：24,268.81亿元
  • 宏观经济指标：国内CPI、PPI数据反映经济复苏动能待提升；美国CPI数据超预期下滑，促使降息预期升温；欧洲工业生产景气度提升。

贵金属分析

• 美国通胀与降息预期：美国6月CPI数据低于预期，就业和消费市场同步降温，市场对美联储降息的预期增强，支撑贵金属价格走高。
• 全球货币政策环境：在全球经济不确定性增加背景下，贵金属价格预计将上涨至新高度，特别是考虑到美国远端国债实际收益率处于历史高位。

大宗金属分析

• 淡季效应与价格趋势：在淡季背景下，基本金属价格整体承压。但考虑到长期供需紧平衡格局和金融属性的恢复，板块整体仍有支撑。
• 电解铝分析：铝市场需求偏弱，铝价短期整理为主。供应方面，云南地区产能释放完毕，短期内没有大规模减产或新投产计划。成本端，氧化铝价格上升，电解铝成本上升，吨铝盈利减少。
• 电解铜与锌：宏观基本面多空交织，价格以震荡为主。锌价在周内经历了先跌后涨的过程。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持行业“增持”评级，看好贵金属和大宗金属板块的长期投资机会。
• 风险提示：包括宏观波动、政策变动、市场预期变化、金属价格波动、产业政策与下游消费预期未达等风险。

结论

本周有色金属行业周报显示，贵金属板块受益于美国通胀数据及降息预期的双重利好，价格持续走高，而基本金属板块则受淡季效应影响，价格承压。长期看，全球供需紧平衡和金融属性的恢复为有色金属板块提供了持续的上行动能。投资者应关注宏观经济动态、政策调整以及金属价格波动，合理配置资产。