资金跟踪系列之一百二十八：市场交易热度有所回升，北上交易盘明显回流

报告摘要

市场动态与宏观经济环境

• 宏观经济流动性：美元指数持续下滑，中美利差“倒挂”现象减轻，通胀预期出现回落。海外流动性边际收紧，而国内银行间资金面保持平衡偏松状态，期限利差有所收窄。

市场交易与热度

• 总体热度：市场整体交易热度有回升趋势，但各类板块的交易热度均未达到80%分位数以上，表明市场情绪温和。

板块调研热度

• 热点领域：电子、医药、计算机、农林牧渔、食品饮料、通信等板块受到较多机构调研，农林牧渔、银行、电力及公用事业、传媒等板块调研热度环比上升。

利润预测更新

• 全A利润预测：分析师持续上调全A的24/25年净利润预测，覆盖多个行业如有色、电力及公用事业、汽车、纺织服装、电子、钢铁、建筑、通信、家电、食品饮料、房地产、机械等。

资金流向

• 北上资金：北上配置盘与中资继续小幅买入，而北上交易盘出现显著回流，共同买入金融、电子、电力及公用事业、交运、建材、汽车、建筑、军工、石油石化、农林牧渔等板块，同时减少了对医药、传媒、家电等板块的持有。

两融活动

• 两融活跃度：两融交易活跃度提升至年内中枢水平，主要净买入通信、有色、农林牧渔、电力及公用事业、电子等板块，同时减少了对金融地产、电新、医药、食品饮料、化工等板块的投资。

主动基金仓位与ETF活动

• 基金仓位：主动偏股基金仓位继续下滑，但整体基金仍被净申购，尤其是在与科技、医药、周期相关的ETF被净申购的情况下，与金融地产、新能源、消费相关的ETF被净赎回。

• ETF活动：ETF成为主要的买入力量，被净申购的范围从沪深300扩展至中证1000与中证500等领域，北上配置型资金呈现回流趋势，而北上交易型资金也出现了大幅回流，预示着市场微观流动性的改善仍在进行中。

风险提示

• 计算误差：报告中提及可能存在计算误差的风险提示，提醒投资者注意分析过程中的潜在不确定性。

结论

当前市场呈现出较为活跃的交易氛围，交易热度虽有回升但整体仍处于较低水平，板块间波动分化明显。资金流动上，北上交易盘的显著回流以及ETF的净申购表明市场微观流动性有所改善，市场主导力量可能正在从ETF向北上资金切换。未来需关注北上资金回流的持续性及其对市场的影响。同时，报告中提到了计算误差的风险，投资者应对此保持警惕，并对市场数据进行独立验证。