经济迷雾

经济迷雾 这是很难看到一个方法通过混乱由英国退欧铸造 oc & c 2019年前150名指数 T他的一年买了黄金的变化部长，英国退欧战略的变化和可能还会看到政府的变化，但作为最新的10月31日英国退欧期限-线织机，食品和饮料行业仍然不清楚它是否面临最几代人的基本监管改革或照常营业。无论结果如何，它拖了多长时间上，食物和饮料正面临着来自不确定的立足点。2019年OC＆C Top 150显示整体销售增长整个行业滑回其长期以下去年的平均水平为6.4%，英国最大的150个su - p钳子收入增长4.3%，而在前一年由生产驱动的7.5%中。也许更重要的是，行业利润率连续第二年回落，下降从2017年的6.2%和2016年的6.7%提高到5.8%。而边缘情况仍然比后-经济衰退几年，他们仍然远远低于长期由于供应商难以转嫁成本，平均为6.4%在现金流和不断上涨的劳动力成本中。OC & C英国执行合伙人Will Hayllar表示工业处于“稍微糟糕的状态”基本面“走向当前”英国脱欧D日，与前3月29日相比deadline.“更压缩的利润率降低了摆动空间，在某种程度上，弹药企业必须做出他们需要处理的改变英国退欧的情景仍然不确定，”他说。消费者信心指数和更广泛的英国生态-经济指标也向后下滑2019年课程。此外，储存响应以减轻边境中断和延误-英国退欧协议因接近圣诞节到新的截止日期。“。十月将有对零售商施加更大的压力，因为他们是hol - d越来越多的圣诞节股票，“安德鲁说米尔恩，饮料集团尼科尔斯的首席运营官。“所以压力对我们和我们的合作包装商来说，我们需要身体上有更多的空间来存储额外的库存，因为reta - ilers拿的少了。"Liberum分析师Robert Waldschmidt认为库存提前减少了英国退欧的最后期限，公司已经“学会了他们的“从3月份英国退欧延迟中吸取的教训”。他们只是不相信fi会有任何值得注意的事情发生，所以而不是建立起来，不得不放松库存水平-成本很高-可能更便宜让他们承受任何潜在的痛苦，”他说。避免first Brexit截止日期已经给出生产商有更多时间来确保供应链的安全英国退出欧盟，比如做出替代方案 非欧盟采购或多样化安排远离重型运输路线的运输路线，如多佛/加莱过境点.然而，英国脱欧的整体准备工作仍然存在根据Hayllar的说法，这是有限的，因为现金紧张时的成本影响。“。持续的不确定性意味着存在限制关于可以做些什么，因为这些潜在的解决方案-需要重大的fi不能投资和那些按钮没有被按下，因为企业仍然不知道这些解决方案是否正确或需要在first的地方。“ 投票后的低迷 在为英国退欧做准备的同时，离开欧盟的投票已经有了显著的效果关于经营业绩。主要是英国退欧后的价值暴跌到2017年，英镑推动了工业的浪潮和2018年的fi第一部分，由于由此产生的增长在成本中。英镑的疲软持续到之前发送日，英镑跌破1.20美元fiRtoefpearesnshurmoCsonuenrtveorugsroawbothutmceocnhsaunmceracnodnfithdeenfaccet“thsaaytsevhearyyoanre£1O.7 Cb n＆Co f ceaxtcruaa lrloyugnrde w £3t h0 e0imr mo af rt gh ionsse, ipna saspi negr io IC这是很难看到一种方式通过混乱的演员英国退欧，英国食品和饮料生产商已经看到因此增长缓慢 消费者的成本-导致消费者价格在2.5%左右的fi中。Alantra导演Charles Lanceley指出，一些制片人才刚刚开始感受到最近几个月货币贬值为合约同意以较低的价格运行他们的路线，“有对进口商品的成本水平进行了重新设定产品“。英国退欧前开始产生的另一个压力是劳动力池的劳动力成本不断上升已经收紧。甚至在收紧移民规则之前欧洲劳工被强制执行，净移民来自欧盟从2016年6月到12月下跌了60.8%2018.fiGURE在欧盟内部migr - a中下跌12.9%更多的欧盟国民离开英国，原因是英镑下跌，感受到文化上的不受欢迎。食品制造商招募30%的工作-力量从这个下降的池。同时，英国由于生活工资，就业成本也在上升立法。尽管有这些压力，去年的就业水平-前150名员工的ELS增长1.2%，至31.7万名员工，受自有品牌劳动力增加2.4%的推动。 oc & c 2019年前150名指数 oc & c 2019年前150名指数 的并购市场2018年的食物和饮料特色强劲的交易 oc & c 2019年前150名指数 oc & c 2019年前150名指数 TOP 150“更大的品牌球员在这方面做得更好。开始适应这种新环境和finding口袋的增长，使他们能够缩小差距，“Hayllar说。Waldschmidt补充说：“创新是由于行业中更多的碎片化-苏美尔和我们看到了来自大家伙们如何应对较小的暴发户有新颖有趣的正宗产品。”这在一定程度上是由更高的资本支出推动的-例如可口可乐欧洲合作伙伴将现金投资于Shif朝着更高价值的包装格式和新的方向发展像能量饮料这样的类别-也可以通过收购-收购，比如联合利华收购高增长零食制造商Graze。Leendert den Hollander，CCEP总经理英国，认为“较小的出现品牌更多地关注创新的需要更大的品牌。我们需要确保我们的cu - r和我们一起租消费者，带来一些吸引新消费者，因为这是唯一的我们可以扩大渗透率。"5.6%的强劲国际增长-与国内销售增长3.6%相比(见方框，P35)也在那些拥有建设的全球基础设施和资源英国以外的增长。尼科尔斯的米尔恩思考范围是否合理-主要倍数的交易已经在手中发挥了作用已建立的品牌，因为它们减少了SKU数量同时“确保有足够的空间大卖家。”此外，大品牌所有者正在投入更多并专注于挖掘专业以外的增长超市，CCEP和Nichols都专注于在户外的机会，而其他大品牌已经建立了直接面向消费者的功能，或者-或者通过收购。因此，品牌增长与自有产品融合在一起-去年，自2013年以来表现不佳。自己的标签利润率也不到一半对于品牌运营商来说，下降了0.3%点4.1%。51▲3浆果花园52▼6Fyffes集团53▶–Refresco饮料54▲1Hovis家庭O / L上市B33933733632732632131330430329829528728728027327226625725225024924324224223723323022722222122021020820720620320020019619619618918818618418318318318217631033031530826821.53200.228410.4315–3.4323–6.3273283318–9.726426527224312.1268–0.7248263–4.123924822010.6242248–2.617039.5249–6.4215217220222–0.42057.417221.719019915235.51989.11.96.86.2626–1–1.41.60.7–0.42.53.8–1.3N/A –0.5–3.01.8–0.226.832.312/17N/A1.13.3–3.112/17SubPEO/LB912–29.3–91327.611–4.914–30.213–52.58.714.112/17–216101062.4–1.9–9.212/1755▲8无辜SubSubSubB4.93.23.02.04.70.2 22.314.712/1856▼6Ornua食品57▲1LDHB3.3–0.29.910.012/18O/L4.8–1.812.720.012/174.1–2.110.524.506/18(La Doria)58▼6芬斯伯里食品集团59▼11Weetabix上市BSubPEBO/L6094920.819.715.34.417.716.809/1860▶–奥斯卡·梅耶尔9.14.413–29.510–66.219–31.23.11.14.62.44.8–1.713.122.403/183.5–2.44.616.805/186.0–1.411.519.504/182.5–0.18.57.005/1861▼4Yeo Valley集团62▼11威廉·杰克逊和儿子63▲1普通磨坊家庭B家庭B31378.95.60.673.6(UK)SubB64▼5AG Barr上市B47748–3.916.618.3–1.736.040.601/1965▼4阿多食品集团66▲3红牛公司67▼5KTCPESubO/LB11–35.92111.62.78.51.54.2–1.512.530.703/182348.5–0.01.6–0.067.760.312/17家庭O / L4–3.78.05.59.612/186.812/17(Edibles)68▼1Walkers零食食品SubPEBO/LBO/LO/LO/LB3.621328–25.88.211.4–3.269CSM–11N/A1.3–4.26.17.1–1.1–7.017.8–0.625.325.312/176.013.7–7.78.228.812/1766–18.522.326.7–4.428.260.912/175.54.5–17.012/18NEW(UK)70▲2麦考密克英国71▼5阿德利食品72▼4Froneri英国SubPE4.40.215–942155476–10917–11.08.910.311/17–173933–56.0N/A –3.67.217.23.4–24.9–29.909/18（R & R冰淇淋）PE73▼3IPLSubSub0.074▼3箭牌公司75▲16发烧树上市B5733.132.233.7–1.664.94N/A –4.41.6–6.077.612/181.312/1776▼11伯顿食品77▼2美国本土食品PESubBO/L7.14.80.812–23.381.510–34.1–51.33.91.03.11.05.4–1.520.728.102/1878Barry Callebaut家庭B210.60.42.83.52.51.908/186.012/175.912/17NEW79▼5中午产品80▼7约翰·韦斯特食品公司81▼5Quorn FoodsSubSubSubO/LBB74.8–1.62.0–1.02427432–14.312.415.5–3.117.824.512/189.116.104/189.012.910/1882▲5乡村风格食品83▼1贝蒂和泰勒集团84▼6林登食品85▲19CP食品家庭O / L家庭B6–37.116–27.61.95.60.92.45.53.6–1.88.6–2.99.73.7122SubSubSubSubSubSubO/LO/LBO/LO/LB1211165.6119.14.80.41.55.427.45.10.60.95.06.61.609/183.512/175(UK)86▼9达能水域2.31163171250.155.753.212/17（英国和爱尔兰）87▲15苏格兰海洋农场88▶–Lactalis McLelland89▼9达能15429.917216.0201–2.34248.931.44.059.53.412.947.212/176.512/17994.08.46.22.51.73.52.71.8通道shif变慢34–64.917.1–11.026.672.112/172.6–0.034.235.812/18虽然自身的结构优势标签玩家拥有就折扣店的增长率而言Tinued, that channel shif away from the主流超市似乎正在放缓-折扣店自2012年起，复合年增长率为25.5%到2016年，从2016年到2019年已经放缓至10.4%，而倍数的销售