业绩超预期高增，期待XR+AI远期空间

公司2024H1业绩预览及分析

主要财务表现概览

• 业绩增长：2024年上半财年，公司实现归母净利润11.81至12.65亿元，较上年同期增长180%至200%；扣非净利润11.47至12.35亿元，增长160%至180%。
• 单季表现：第二季度（2024Q2）单季度，公司实现归母净利润8.01至8.86亿元，同比增长154%至181%，环比增长111%至133%；扣非净利润8.71至9.59亿元，同比增长105%至125%，环比增长216%至248%。

业绩驱动因素

• 经营导向：公司在2024年上半年通过强化精益运营和修复提升盈利能力的策略，显著改善了智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力。

行业趋势与展望

• XR行业：全球VR销量预计在2024年增长12%，达到844万台。Meta计划在下半年推出Quest3S新品VR头显，新品周期效应有望推动整体销量增长。同时，Meta将展示其首款真正AR眼镜，苹果的AI终端创新进一步推动XR行业的发展。
• AI加持：AI技术的引入预计将加速XR硬件销量的增长，推动应用侧繁荣。

公司战略与优势

• 光学解决方案：公司在XR领域的光学产品解决方案丰富，具备深厚的研发和制造能力，与多个行业头部客户建立了合作关系。
• 市场潜力：得益于行业浪潮，公司未来有望充分受益于XR市场的增长。

投资建议与风险提示

• 增长预测：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为23.16、33.55、42.62亿元，对应每股收益0.68、0.98、1.25元，PE分别为32.00、22.09、17.39倍，维持“增持”评级。
• 风险考量：包括XR行业发展的不确定性、消费电子需求下滑、原材料价格波动等潜在风险。

综上所述，公司的业绩持续向好，特别是在XR领域的布局和战略规划显示出巨大潜力，但同时也面临着行业和市场环境的不确定性和挑战。投资者应综合考虑公司的财务表现、行业趋势以及潜在风险，在做出投资决策时进行审慎评估。