油脂周报：利空频传 油脂大幅下跌

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价在多种利空的打压下大幅下跌，全周豆油Y2409合约下跌3.95%，以7638元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌2.36%，以7766元/吨报收，菜油OI2409合约下跌4.13%，以8371元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的6月棕榈油供需数据显示：马来西亚棕榈油6月期末库存增4.35%至182.95万吨。产量较前月减产5.23%至161.53万吨；出口环比减12.82%至120.52万吨；进口环比减43.46%至1.17万吨；消费环比增3.31%至34.55万吨。基本符合预期，马棕榈油期价下跌3.12%。 美豆方面：美国农业部(USDA)周五公布的7月供需报告显示，2024/25年度新作平衡表中，单产数据维持52不变，种植面积下调至8610万英亩，收获面积调至8530万英亩。产量下调至44.35亿蒲。新作结转库存为4.35亿蒲。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2185亿吨，期末存预估为12776万吨；美豆本周下跌5.92%。 【后市展望】： 本周国内油脂在国务院食安办宣布彻查食用油运输问题以及外围市场偏弱的利空影响下大幅下跌。美豆因天气适宜大豆生长持续下跌，创出新低。进口大豆持续到港，市场大供应格局不变，而需求端基本处于中低需求，市场无明显利好支撑。目前国内三大油脂库存总量虽较去年小幅下降，但仍处于历史较高水平，国内植物油供给充裕。预计后期油脂库存持续累积。多重利空打压油脂期价，但经过持续下跌之后，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2024年07月11日，张家港地区四级豆油现货价格7,710元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年07月11日，广东地区24度棕榈油现货价格7,670元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年07月11日，江苏地区四级菜油现货价格8,340元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2024年7月5日，全国豆油库存增加2.60万吨至116.50万吨。2024年7月10日，全国棕榈油商业库存增加4.60万吨至50.10万吨。 截至2024年7月11日港口进口大豆库7720150吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2024年07月11日，张家港地区四级豆油基差128元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年07月11日，广东地区24度棕榈油基差32元/吨，较上一交易日下跌26元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年07月11日，江苏地区菜油基差55元/吨，较上一交易日上涨80元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价在多种利空的打压下大幅下跌，全周豆油Y2409合约下跌3.95%，以7638元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌2.36%，以7766元/吨报收，菜油OI2409合约下跌4.13%，以8371元/吨报收。 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）7月10日中午发布的6月棕榈油供需数据显示：马来西亚棕榈油6月期末库存增4.35%至182.95万吨。产量较前月减产5.23%至161.53万吨；出口环比减12.82%至120.52万吨；进口环比减43.46%至1.17万吨；消费环比增3.31%至34.55万吨。基本符合预期，马棕榈油期价上涨3.12%。 美豆方面：美国农业部(USDA)周五公布的7月供需报告显示，2024/25年度新作平衡表中，单产数据维持52不变，种植面积由8650万英亩下调至8610万英亩，收获面积也由8560万英亩下调至8530万英亩。产量由44.5亿蒲下调至44.35亿蒲，高于市场预期的44.24亿蒲。新作结转库存为4.35亿蒲，低于市场预期的4.49亿蒲。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2185亿吨(6月预估为4.2226亿吨)，期末存预估为12776万吨(6月预估为12790万吨)；美豆本周下跌5.92%。 本周国内油脂在国务院食安办宣布彻查食用油运输问题以及外围市场偏弱的利空影响下大幅下跌。美豆因天气适宜大豆生长持续下跌，创出新低。进口大豆持续到港，市场大供应格局不变，而需求端基本处于中低需求，市场无明显利好支撑。目前国内三大油脂库存总量虽较去年小幅下降，但仍处于历史较高水平，国内植物油供给充裕。预计后期油脂库存持续累积。多重利空打压油脂期价，但经过持续下跌之后，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。