豆油供需情况
- USDA报告利空：8月USDA报告上调美豆单产、播种面积和产量，预计2024/25年度全球大豆产量4.2873亿吨，库存1.343亿吨，美豆关键生长期无严重干旱，丰产基本确定。
- 巴西出口量保持高位：预计2024/25年度巴西大豆产量1.69亿吨，7月出口量1125万吨创同期新高，8月出口预估818万吨。
- 阿根廷新作出口下调：2023/24年度阿根廷大豆产量下调至4900万吨，罢工导致港口瘫痪，预计罢工15天。
- 国内豆油供需：7月大豆进口985.3万吨，同比增长2.9%；8月大豆到港预估1043.25万吨，油厂大豆压榨量预估207.82万吨，中储粮已抛储1259.771万吨。
棕榈油供需情况
- 国际棕榈油供需：
- 马来西亚：MPOB报告显示7月产量184.1万吨，环比增长13.97%；出口168.9万吨，环比增加39.92%；库存173.3万吨，环比下滑5.35%。
- 印尼：5月产量425.3万吨，环比减5.66%；出口196.6万吨，环比减9.73%；库存409.2万吨，环比增9.38%。印尼将进行B40测试，计划2025年全面执行B40，棕榈油用量预计增加超200万吨。
- 印度：7月棕榈油进口1081730吨，环比大增37.6%。
- 国内棕榈油供需：6月进口31万吨，同比增加34.78%；7月到港量预计34万吨，8月预计28万吨，供应宽松。
库存情况
- 截至8月9日，国内豆油库存103.68万吨，棕榈油库存51.68万吨，沿海菜油库存42.15万吨。
市场表现与结论
- 市场表现：本周油脂大幅下跌，受USDA报告利空影响，美豆丰产预期打压价格，国内三大油脂齐跌，棕榈油因MPOB报告利多更为抗跌。
- 结论：油脂基本面宽松格局不变，保持偏空看待。但连续大跌后，三大油脂价格已至震荡区间下沿，原油高位对油脂有支撑，破位下跌可能性不大，短期有技术性反弹需求。预计油脂维持宽幅震荡格局，建议区间内高抛低吸。
