公司事件点评报告：新签海外海缆大单，欧洲市场开拓顺利

东方电缆公司事件点评报告

公司概况与业绩亮点

• 公司定位：东方电缆是国内领先的海缆、陆缆供应商，业务涵盖陆缆、海缆、海洋工程三大领域。
• 业绩表现：2023年，公司实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%。其中，海缆及海洋工程收入34.76亿元，同比增长14.78%，陆缆收入38.27亿元，同比下降3.77%；归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%。

新签海外大单与欧洲市场开拓

• 新签订单：公司近期新签了三项海外海缆大单，包括中电建华东院海缆项目（约0.8亿元）、英国SSE公司海缆项目（约1.5亿元）和Inch Cape Offshore公司海缆项目（约18亿元），总中标金额约为20.30亿元。
• 欧洲市场认可：通过与Inch Cape Offshore公司的合作，标志着公司正式获得了欧洲市场的供应商资格，其产品得到欧洲市场的认可。

欧洲海风市场前景与公司海外业绩展望

• 欧洲海风市场：欧洲作为全球海上风电装机增长的关键区域，预计未来几年海风装机容量将大幅增长，推动送出缆需求增加。
• 公司海外业绩：随着欧洲海风市场的加速发展，预计东方电缆的海外业绩将持续增长，尤其是海缆业务。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：预计公司2024-2026年收入分别为87.49、111.57、127.72亿元，EPS分别为1.83、2.75、3.30元，当前股价对应PE分别为25.9、17.2、14.3倍。
• 投资评级：基于对公司作为国内海缆龙头的持续增长潜力和行业景气度的判断，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示

• 风电装机不及预期风险
• 产业链价格波动风险
• 竞争加剧风险
• 汇率波动风险
• 大盘系统性风险

结论

东方电缆凭借其在海缆领域的技术实力和市场拓展能力，正逐步扩大其在全球市场的影响力，特别是在欧洲海风市场。公司良好的业绩增长预期和合理的估值水平，使其成为投资者关注的焦点。然而，行业内的竞争压力、供应链价格波动以及全球经济环境变化等风险因素仍需密切关注。综合考虑，东方电缆展现出了强劲的增长潜力，值得长期投资者关注。