2024年光伏中期策略报告：各环节开始出清 静待修复，新技术加速渗透

光伏市场中期策略报告

市场需求与展望

• 全球光伏市场：随着光储平价时代的到来，预计全球装机量将持续增长。2024年全球装机量预计为490GW，同比增长21%。新兴市场如中东、拉美、东南亚、南非等地区展现出强劲的增长动力。

• 中国市场：2024年中国预计新增装机量为240GW，同比增长11%。需求平稳增长，主要得益于分布式发电的参与市场交易机制的推进和政策的稳定性。

• 国际市场：欧洲市场库存去化与降息政策启动，预计全年装机量将达到72GW，同比增长20%。美国市场因政策波动性大，预计装机量为40GW，同比增长29%。

行业动态与挑战

• 供应过剩与盈利压力：光伏主链供应过剩导致制造端盈利承压。硅料、硅片、电池片和组件环节的价格战与融资限制促使过剩产能加速淘汰，但高端市场贡献溢价，龙头厂商韧性较强。

• 辅材与新技术：胶膜、玻璃等辅材龙头成本优势显著，逆变器受益于储能市场和海外市场的需求增长。小辅材环节受到价格战的影响，盈利承压。N型电池、钙钛矿等新技术加速渗透，推动产业创新。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐逆变器、组件、电池新技术龙头以及胶膜、玻璃和辅材龙头。重点关注阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、禾迈股份、盛弘股份、科士达、昱能科技、通润装备、科华数据、晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、通威股份、东方日升、横店东磁、亿晶光电、福斯特、福莱特、聚和材料、TCL中环、宇邦新材、美畅股份、快可电子、通灵股份、帝科股份等公司。

• 风险提示：市场竞争加剧、电网消纳能力限制、光伏政策超预期变动以及装机量低于预期的风险。

结论

随着市场需求的平稳增长和新兴市场的崛起，光伏行业正在经历从高速增长向稳定增长的过渡。供应链的调整和新技术的应用将推动行业持续创新，而关键环节的盈利修复和市场布局将成为未来投资的重点。在面对政策环境和市场波动的同时，企业应注重成本控制和技术研发，以提升竞争力和抵御风险。