商社行业周报：关注暑期出游旺季数据催化

关注暑期出游旺季数据催化 刘越男(分析师) 庄子童(研究助理) 餐饮酒店 增持增持 021-38677706liuyuenan@gtjas.com 登记编号S0880516030003 021-38032683zhuangzitong026312@gtjas.comS0880122050050 旅游景点和旅行社其他旅游连锁餐饮 增持增持 本报告导读： ——商社行业周报（2024.07.01-07.07） 旅游业 评级：增持 2024.07.06 上次评级:增持 细分行业评级 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 关注暑期旺季客流催化。 投资要点： 投资观点：继续重点推荐垂直O2O+出海。�互联网龙头从单一追求规模到重视盈利，垂直O2O公司的竞争格局显著改善，服务类行业未来有望量价齐升，推荐途虎-W；②教育底部反转，推荐业绩可持续兑现的低估值个股：卓越教育、思考乐教育、粉笔、行动教育等；③平价出海零售仍维持高景气，推荐：名创优品、小商品城、华凯易佰、安克创新等；④旅游热度持续攀升，关注出行链，推 荐：同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山；⑤国潮崛起大背景下，黄金首饰长期逻辑仍然值得期待，推荐：菜百股份、老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金。 上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+1.89%，消费者服务板块涨 幅+0.79%，在所有行业中分别位列5和9名（共30个行业）。未停牌 股票中，东方集团+42.42%，大连友谊+32.49%，海印股份31.94%，ST东时+21.98%，华联股份+19.35%涨幅居前。 行业重点信息及数据更新：1）社服行业：�携程数据显示，2024年 暑期境内酒店和机票的搜索热度同比均上涨超过20%。长线游占比 超过70%，东北和西南地区的旅游订单同比分别增长40%和25%； ②美团数据显示，2024年6月新疆、甘肃文旅预定订单量同比增速分别为28.1%和24.7%；③国家移民管理局数据显示，24H1全国各口岸入境外国人1463.5万人次，同比增长152.7%；2）零售行业：�中 国基金报显示，LouisVuitton中国门店已于7月2日全线涨价，涨幅 约3%~6%；②阿里公众号数据显示，高德地图近日推出餐厅排队功能，在到店业务上正在对标大众点评；③与辉同行（北京）科技有限公司新增广播电视节目制作经营许可证，许可内容为其他机构首次申请广播电视节目制作经营许可证审批。 公司公告：�行动教育：2024年上半年预计实现营业收入3.50-4.00 亿元，同比增长21.47%-38.82%；预计实现归母净利润1.30-1.50亿 元，同比增长23.32%-42.29%；预计实现扣非归母净利润1.25-1.45亿元，同比增长27.38%-47.76%；②华凯易佰：2024年7月5日，公司董事、董事会秘书�安祺先生通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份10万股，占公司总股本0.02%；③米奥会展：公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份29.82万股，占公司目前总股本比例0.13%，本次回购股份的最高成交价为16.45元/股，最低成交价为16.19元/股，成交的总金额 为人民币487.75万元（不含交易费用）。 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 相关报告 旅游业《“618”收官，电商大盘GMV同比增长11.2%》 2024.06.23 旅游业《端午同比小幅增长，出游目的地分化加剧》 2024.06.11 旅游业《教培证照审批提速、端午出游热度高》 2024.06.02 旅游业《着重强调旅游强国、金价继续上涨》 2024.05.19 旅游业《旅游产业获高定位，加速优质供给整合》 2024.05.18 4491025 三级行业 标的名称 股票代码 收盘价（元） 市值（亿元） 归母净利润（亿元） PE 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 黄金珠宝 周大福 1929.HK 8.17 816 64.99 69.50 79.63 13 12 10 增持 周大生 002867.SZ 13.88 152 13.16 14.81 16.72 12 10 9 增持 潮宏基 002345.SZ 4.75 42 3.33 4.46 5.35 13 9 8 增持 老凤祥 600612.SH 60.16 315 22.14 25.54 29.03 14 12 11 增持 菜百股份 605599.SH 12.75 99 7.07 8.48 9.77 14 12 10 增持 豫园股份 600655.SH 5.30 206 20.24 23.11 26.04 10 9 8 增持 中国黄金 600916.SH 9.70 163 9.73 12.20 14.46 17 13 11 增持 电商 唯品会 VIPS.N 13.24 512 81.17 83.00 88.00 6 6 6 增持 小商品城 600415.SH 7.37 404 26.76 27.99 32.03 15 14 13 增持 汇通达网络 9878.HK 23.45 120 4.48 6.02 7.59 27 20 16 增持 焦点科技 002315.SZ 25.83 82 3.79 4.73 5.73 22 17 14 增持 致欧科技 301376.SZ 20.05 81 4.13 5.11 6.19 19 16 13 增持 吉宏股份 002803.SZ 11.07 43 3.45 4.35 5.45 12 10 8 增持 华凯易佰 300592.SZ 10.48 42 3.32 4.56 5.78 13 9 7 增持 安克创新 300866.SZ 65.46 346 16.15 19.03 22.02 21 18 16 增持 赛维时代 301381.SZ 22.25 89 3.34 4.53 6.10 27 20 15 增持 超市 家家悦 603708.SH 8.17 52 1.36 1.44 1.51 38 36 35 增持 永辉超市 601933.SH 2.26 205 -13.29 1.73 1.89 -15 119 109 增持 红旗连锁 002697.SZ 4.68 64 5.61 5.79 6.25 11 11 10 增持 百联股份 600827.SH 7.48 133 3.99 5.08 6.45 33 26 21 增持 百货 重庆百货 600729.SH 22.27 99 13.15 14.74 16.51 8 7 6 增持 天虹股份 002419.SZ 4.24 50 2.27 2.47 2.76 22 20 18 增持 专业连锁 博士眼镜 300622.SZ 12.05 21 1.28 1.58 1.92 16 13 11 增持 百果园 2411.HK 2.33 34 3.42 3.32 3.66 10 10 9 增持 飞亚达A 000026.SZ 8.88 36 3.33 3.84 4.22 11 9 9 增持 苏美达 600710.SH 7.43 97 10.30 10.88 12.10 9 9 8 增持 孩子� 301078.SZ 5.35 60 1.05 3.14 4.16 57 19 14 增持 名创优品 9896.HK 35.85 412 18.45 28.69 34.48 22 14 12 增持 途虎-W 9690.HK 19.28 143 4.81 8.74 14.75 30 16 10 增持 富森美 002818.SZ 12.12 91 8.06 8.22 8.83 11 11 10 增持 免税 中国中免 601888.SH 65.73 1,360 67.14 77.32 88.97 20 18 15 增持 �府井 600859.SH 13.25 150 7.09 8.36 9.91 21 18 15 增持 海南机场 600515.SH 3.22 368 9.53 11.36 13.08 39 32 28 增持 酒店 锦江酒店 600754.SH 22.41 240 10.02 16.00 17.14 24 15 14 增持 首旅酒店 600258.SH 12.29 137 7.95 9.02 10.13 17 15 14 增持 华住集团-S 1179.HK 25.60 750 41.19 42.30 55.37 18 18 14 增持 君亭酒店 301073.SZ 17.72 34 0.31 1.20 1.76 111 29 20 增持 金陵饭店 601007.SH 6.39 25 0.60 1.33 1.54 42 19 16 增持 餐饮 同庆楼 605108.SH 20.07 52 3.04 3.67 4.65 17 14 11 增持 海伦司 9869.HK 2.17 25 1.81 2.26 3.03 14 11 8 增持 海底捞 6862.HK 13.72 698 44.99 51.71 58.41 16 14 12 增持 九毛九 9922.HK 3.85 50 4.50 6.04 7.27 11 8 7 增持 广州酒家 603043.SH 15.58 89 5.50 6.43 7.52 16 14 12 增持 奈雪的茶 2150.HK 2.12 33 0.13 1.62 2.45 251 20 14 增持 百胜中国 9987.HK 242.40 857 64.61 70.63 76.48 13 12 11 增持 达势股份 1405.HK 66.75 79 -0.27 -0.31 0.42 -294 -256 189 增持 茶百道 2555.HK 10.92 147 12.58 15.73 19.28 12 9 8 增持 瑞幸咖啡 LKNCY.OO 20.52 411 28.48 35.32 43.41 14 12 9 增持 景区 中青旅 600138.SH 9.72 70 1.94 3.25 4.09 36 22 17 增持 宋城演艺 300144.SZ 7.89 207 -1.10 12.23 14.18 -188 17 15 增持 黄山旅游 600054.SH 11.15 81 4.23 4.85 5.23 19 17 16 增持 天目湖 603136.SH 10.15 27 1.47 1.67 2.02 19 16 14 增持 三峡旅游 002627.SZ 4.71 35 1.30 1.14 1.32 27 30 26 增持 长白山 603099.SH 22.32 60 1.38 1.98 2.51 43 30 24 增持 三特索道 002159.SZ 13.18 23 1.28 1.70 1.95 18 14 12 增持 表1：国泰君安社服零售行业重点标的盈利预测（2024.07.06） 复星旅游文化 1992.HK 4.01 46 3.07 3.54 3.95 15 13 12 增持 九华旅游 603199.SH 31.57 35 1.75 2.05 2.20 20 17 16 增持 OTA 众信旅游 002707.SZ 6.05 59 0.32 1.21 2.14 186 49 28 增持 同程旅行 0780.HK 15.42 327 21.99 27.15 32.91 15 12 10 增持 携程集团 9961.HK 385.20 2,404 130.71 142.99 170.75 18 17 14 增持 人力资源服务 科锐国际 300662.SZ 15.27 30 2.01 2.63 3.32 15 11 9 增持 北京人力 600861.SH 16.95 96 5.48 9.08 9.96 18 11 10 增持 BOSS直聘 2076.HK 72.95 599 21.56 26.48 38.10 28 23 16 增