休闲服务行业周观点报告：民航航班量恢复八成，出游进入暑期旺季

万联证券 请阅读正文后的免责声明 3333333333333333333333333333333333333333333333333333333333444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444442111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111[Table_MainInfo] 证券研究报告|休闲服务 民航航班量恢复八成，出游进入暑期旺季 强于大市（维持） ——休闲服务行业周观点报告 日期：2020年07月27日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万休闲服务指数上涨3.34%，跑赢上证综指3.88个百分点。随着疫情进一步缓解和跨省旅游恢复，民航航班量恢复至疫情前约八成，客流逐步回暖，高考等各考试结束进一步释放旅游需求，7月下旬进入出游高峰期，利好旅行社、酒店、景区行业；免税板块在近期大涨后，上周五出现较大幅度调整，我们认为前期上涨过快，短期可能存在调整风险。 旅游：跨省游恢复和暑期游开启，预计国内游有望加快复苏，建议关注旅行社、酒店、景区板块的业绩修复带来的投资机会。教育：随着暑期到来，暑期培训市场进入旺季，建议关注职业教育、K12教育培训、在线教育龙头企业。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（7月20日-7月24日）上证综指下跌0.54%、申万休闲服务指数上涨3.34%，休闲服务指数跑赢上证综指3.88个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第2。年初至今上证综指上涨4.81%、申万休闲服务指数上涨63.16%，申万休闲指数跑赢上证综指58.35个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第1。上周市场小幅回调，休闲服务细分板块总体走强，但部分板块回落：餐饮0.09%、酒店-2.38%、旅游综合6.97%、景点-8.89%，教育服务-1.51%。 ⚫ 行业重要事件：1）旅游：海南海口免费发放5000万元旅游消费券；海南上半年新注册旅游类企业4000余家；今年上半年共有超8000家旅行社相关企业注销或吊销；美团：7月下旬进入出游高峰期，博展馆、水乐园将紧俏难订；民航航班量恢复至疫情前约八成，单日飞行13059班。2）教育：教育部：8月31日前不得强制派遣未就业毕业生；中央财政下达94.5亿元，主要用于扩大特岗教师招聘规模；多邻国英语测试中国区考生总量同比增长9倍。 ⚫ 上市公司重要公告：岭南控股广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已全面恢复运营；首旅酒店拟注册发行中期票据和超短期融资券；长白山解质股份占公司总股本比例4.31%；美吉姆控股股东开展融资融券；紫光学大非公开发行完成后实控人变更；凯文教育与关联方签订《物业委托管理合同》。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_IndexPic] 休闲服务行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年07月24日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200720_行业周观点_AAA_休闲服务行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn 研究助理: 王鹏 电话： 15919158497 邮箱： wangpeng1@wlzq.com.cn -16%4%25%46%66%87%休闲服务沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 5 2.1旅游 ................................................................................................................................. 5 2.2教育 ................................................................................................................................. 7 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 8 4、投资建议 ......................................................................................................................... 9 5、风险提示 ....................................................................................................................... 10 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第2 .......................................................... 3 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第1 .................................................. 3 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 ................................................................................. 4 图表 4：子板块PE估值情况_202007024 ........................................................................ 4 图表 5：个股涨跌情况_20200724 ..................................................................................... 4 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 8 万联证券 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1、行情回顾 上周（7月20日-7月24日）上证综指下跌0.54%、申万休闲服务指数上涨3.34%，休闲服务指数跑赢上证综指3.88个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第2。年初至今上证综指上涨4.81%、申万休闲服务指数上涨63.16%，申万休闲指数跑赢上证综指58.35个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第1。 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第2 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第1 资料来源：Wind，万联证券研究所 上周市场小幅回调，休闲服务细分板块总体走强，但部分板块回落：餐饮0.09%、酒店-2.38%、旅游综合6.97%、景点-8.89%，教育服务-1.51%。板块的PE估值为酒店(6)(4)(2)0246810(20)(10)010203040506070 万联证券 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 11 页 58.12、景点51.33、旅游综合150.26、教育855.67。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表 4：子板块PE估值情况_20200724 资料来源：Wind，万联证券研究所 注：餐饮未更新 图表 5：个股涨跌情况_20200724 板块名称 领涨股票（%） 领跌股票（%） 休闲服务 广州酒家（10.65） 中国国旅（8.74） *ST云网（4.11） 华天酒店（-14.86） 岭南控股（-10.79） 腾邦国际（-10.65） 教育服务 东方时尚（8.46） 百邦科技（3.01） 紫光学大（1.04） 凯文教育（-8.74） 全通教育（-5.56） 拓维信息（-5.43） (20)020406080100120旅游综合景点酒店餐饮教育服务本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%150.2658.1251.3342.73855.670100200300400500600700800900 万联证券 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 11 页 资料来源：Wind，万联证券研究所 2、行业重要事件 2.1旅游 海南海口免费发放5000万元旅游消费券 7月16日，海口市旅游和文化广电体育局联合海口13家景区景点、乡村旅游点推出5000万元海口旅游消费券免费领活动，助力游客“Hi”游海口，该活动将一直持续至9月30日。 据了解，市民游客可进入“海口旅游”微信公众号，在菜单栏“消费券”中免费领取旅游消费券。消费券自领取之日至今年9月30日内有效，持此券可在参与活动的景区景点、乡村旅游点消费，消费满100元，可以使用一张消费券进行消费抵扣。消费券须一次性全额使用，不找零、不叠加使用。 此外，海口82家酒店联盟也将继续推出特价优惠房活动，海口免税店则推出免税购物节优惠活动，以及海南航空推出机票+酒店、随心飞套餐产品等一系列的旅游出行利好。（海南日报） http://www.lvjie.com.cn/brand/2020/0720/18899.html 2019年我国共享住宿行业交易规模达225亿元 同比增长36.4% 2020年7月21日，国家信息中心分享经济研究中心发布《中国共享住宿发展报告2020》，这是该中心发布的第四份共享住宿行业报告。与往年不同的是，报告不仅全面分析了上一年度共享住宿的发展情况，而且还对新冠疫情下共享住宿行业所面临的前所未有的发展困境和最新态势进行了全面跟踪和分析。报告综合采用对业内领先企业的重点调研、基于平台的问卷调查和在线访谈等多种方法，全面分析我国共享住宿发展的现状、问题以及趋势，以期为政府决策、产业发展和公众参与提供参考。 报告显示，2019年，我国共享住宿行业的交易规模约为225亿元，同比增