亿航智能：城市空中交通领军者，适航三证齐全静待商业化落地

亿航智能是一家全球领先的城市空中交通（UAM）/电动垂直起降飞行器(eVTOL)企业，成立于2014年，总部位于中国广州，并于2019年在美国纳斯达克上市。该公司专注于研发和提供无人驾驶载人航空器、指挥控制系统以及商业解决方案，其产品线覆盖了城市内中短途交通、城际间长途交通、智慧城市管理和空中媒体表演等多个领域。

主要产品及服务

• EH216系列：主要用于城市内中短途交通，提供短途、中长途的城市空中交通解决方案和服务。
• VT系列：用于城际间长航程交通，支持物流、巡检等用途。
• FALCON系列：专门用于智慧城市管理，提供集成化指挥调度平台和无人驾驶航空器的整体解决方案。
• GD系列：主要用于空中媒体表演，通过无人驾驶飞行器实现集群管理和空中媒体表演服务。

商业化进程与竞争优势

• 先发优势：亿航智能是全球首个获得无人驾驶载人航空器型号合格证、标准适航证和生产许可证的企业，领先于其他eVTOL公司至少两年，为商业化进程奠定了坚实基础。
• 产品与技术优势：亿航智能的产品采用全备份设计确保飞行安全，具有空间优势的小巧机身，以及无人操作特性，形成独特的产品壁垒。
• 政企合作：与深圳、合肥、广州、无锡等地政府合作，建设低空示范区，同时积极拓展海外市场，获得多个国际订单和合作协议。

经营业绩与预测

• 营收与盈利：公司营收从2019年的1.22亿元增长至2023年的1.17亿元，净亏损逐步收窄，预计随着适航“三证”的取得和商业化进程的加快，盈利能力将得到改善。
• 估值与评级：公司被首次覆盖并给予“买入”评级，预计2024-2026年的营收分别为3.75亿、8.54亿和13.33亿元，对应市销率分别为17、7、5倍。

风险提示

• 政策推进风险：依赖于低空经济政策的推动，若政策推进速度不及预期，可能影响公司业务发展。
• 技术推进风险：技术创新和迭代速度对公司的市场竞争力至关重要，技术进展不顺可能导致竞争优势减弱。
• 市场竞争风险：随着eVTOL领域的竞争加剧，可能会对公司的市场份额和盈利能力产生负面影响。

综上所述，亿航智能作为全球领先的eVTOL企业，凭借其先发优势、产品创新和政企合作战略，正积极推动城市空中交通的发展，有望在未来低空经济中发挥关键作用。