有色金属行业研究：稀土＆小金属周报：锑价或迎“第二波”上涨，稀土管理条例落地加大处罚力度

根据提供的研报内容进行总结归纳如下：

行情综述与投资建议

本周市场表现：

• 沪深300指数下跌0.44%，有色指数上涨0.92%。
• 龙磁科技、云南锗业涨幅较大，分别上涨19.01%、10.70%。
• 屹通新材、中钨高新跌幅较大，分别下跌10.55%、3.48%。

金属价格变化：

• 稀土：氧化镨钕价格本周微涨0.06%，氧化镝价格上涨3.98%，氧化铽价格下跌4.34%，氧化铈、氧化镧价格保持不变。
• 钕铁硼：毛坯烧结钕铁硼N35、H35价格分别下跌12.24%、7.71%。
• 钼：钼精矿价格下跌4.90%，钼铁价格下跌6.07%。
• 锑：锑锭价格上涨1.28%，锑精矿价格上涨2.19%。
• 锡：锡锭价格下跌1.68%。
• 其他小金属：五氧化二钒价格下跌5.88%，金属锗价格上涨10.68%。

政策与法规：

• 发布《稀土管理条例》，对违规企业加大处罚力度。
• 1-5月稀土进口量折镨钕累计同比持平，显示供应链压力。
• 国内氧化镨钕产量同比增长25%，钕铁硼产量同比增长38%，高性能钕铁硼需求量同比增长15%，表明产业链库存去化。

供需分析：

• 稀土市场供需基本面向上，库存低位，价格接近成本线，看好底部向上机会。
• 钨市场原料供需失衡，价格波动，建议关注中钨高新、章源钨业。
• 锑市场受原料紧缺影响，价格有望上涨，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
• 锆、钛、镁、硅铁等其他小金属市场表现各异，供需关系不同。

投资策略：

• 稀土板块，建议关注中国稀土、北方稀土、盛和资源以及磁材环节的金力永磁。
• 锑板块，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
• 钼板块，建议关注金钼股份。
• 锡板块，建议关注锡业股份、华锡有色。
• 钨板块，建议关注中钨高新、章源钨业。
• 其他小金属，关注五氧化二钒、金属锗的波动。
• 新材料领域，关注东睦股份、宝钛股份、银邦股份、铂科新材、悦安新材等企业。

风险提示

• 供给不及预期风险。
• 新能源产业景气度不及预期风险。
• 宏观经济波动风险。

结论

本周市场呈现分化，有色板块整体上涨，但细分领域表现差异显著。稀土、锑、钼等金属价格波动，受到供需、政策以及进口等因素的影响。投资建议聚焦于产业链库存去化、供需关系改善以及政策支持的领域，同时注意市场风险。