能化产品周报—原油

2024年6月30日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 原油： 美国产量整体相对稳定。欧佩克+远期复产路径已规划，但大概率还需参照油价决定执行与否。短期供应延续收紧基调。此外，欧盟对十几艘运送俄罗斯石油的船只实施制裁。 美国炼厂开工环比向下，但高频成品油表需跟进乏力，没有形成成品油库存去化。反观中国炼厂利润环比有改善，但主营和地炼重启进度不及预期。俄罗斯炼厂频繁受到袭击边际上缓解成品油供应压力。 全球高频原油库存数据低位震荡，库存压力主要体现在成品油端。 综上，地缘现实及预期端的影响仍是当前市场交易的主基调，美方对黎巴嫩所做的撤侨准备令市场担忧局势恶化。原油月差窄幅波动，成品油裂解稳中向好，但更多交易预期而不是现实，后续油价向上空间能否打开还需现实验证。 基本面要点： •供给：美国（EIA周报）：产量1320万桶/日，环比变动0.00%，同比变动8.20%；美原油净进口量270.1万桶/日，环比变动2.47%，同比变动117.47%。 •需求：美国炼厂加工量为1653.2万桶/日，环比变动-1.39%，同比变动1.71%；美国炼厂开工率为93.5%，环比变动-1.5pts，同比变动0.4pts；中国主营炼厂开工率为76.29%，环比变动1.4pts，同比变动-1.6pts；山东地炼开工率为50.92%，环比变动-1.1pts，同比变动-10.0pts。 •库存：美国库存：除SPR外石油总库存12.96亿桶，上周同期为12.88亿桶，同比变动2.54%；本周原油商业库存为4.61亿桶，上周同期为4.57亿桶，同比变动1.54%；汽油库存为2.34亿桶，上周同期为2.31亿桶，同比变动5.35%；馏分油库存为1.21亿桶，上周同期为1.22亿桶，同比变动5.99%；欧洲库存：原油库存为5489.6万桶，上周同期为5618.9万桶，同比变动-9.90%；成品油库存为576.60万桶，上周同期为573.9万桶，同比变动5.45%。全球海上浮仓为9654.30万桶，上周同期为8469.30万桶，同比变动-24.72%。 •裂解价差：美湾区裂解价差为17.78美元/桶，上周同期为15.22美元/桶，同比变动-25.82%；布伦特跨大西洋裂解价差为21.81美元/桶，上周同期为19.28美元/桶，同比变动-17.73%；中东裂解价差为11.99美元/桶，上周同期为9.53美元/桶，同比变动-23.29%；东南亚裂解价差为11.26美元/桶，上周同期为8.85美元/桶，同比变动-2.17%。 •价差：WTI1-6月差：4.34美元/桶，上周同期为4.89美元/桶。Brent1-6月差：4.07美元/桶，上周同期为4.10美元/桶。B-W价差：4.65美元/桶，上周同期为4.42美元/桶。EFS：2.56美元/桶，上周同期为1.94美元/桶。SC-BRENT：-1.27美元/桶，上周同期为-0.60美元/桶。 •基金持仓：BRENT基金空高位快速回落。 1价格与金融数据 2供应 3需求 1.1原油价格： 1.2CFTC持仓数据： 1价格与金融数据 3需求 2.1美国原油供应： 2.3非OPEC原油供应： 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 5价差与升贴水 3.1美国石油需求： 3.2全球炼厂检修季节性： 3.3国内原油需求： 来源：iFinD、Bloomberg、东亚期货 1价格与金融数据 2供应 3需求 4.1全球原油供需预测： 4.2美国石油库存： 4.2美国石油库存： 4.3美国成品油库存： 4.5其他地区石油库存： 1价格与金融数据 2供应 3需求 5.1全球各地区裂解价差： 来源：Bloomberg、东亚期货 5.2成品油裂解价差： 5.3期货月差： 5.4地区间价差： 5.5运费： 5.6沙特OSP： 5.7不同油种升贴水： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065