造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年5月小家电多数品类出口表现较好

——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/29） 核心观点 ⚫本 周 地 产 后 周期各 板 块 中，白 色 家 电 板 块跑 赢 大 盘。本周沪深300指数下跌0.97%，地产后周期各板块中，白色家电板块下跌0.80%，跑赢大盘0.18pct；同期照 明 电 工 、 小 家 电 、 厨 房 电 器 、 家 具 、 黑 色 家 电 、 服 务 机 器 人 板 块 分 别 下 跌1.74%、2.08%、2.51%、3.96%、4.28%、4.56%， 分 别 跑 输 大 盘0.77pct、1.11pct、1.54pct、2.99pct、3.31pct、3.59pct。 ⚫内销：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具、家电原材料价格均有下跌；本周TDI现货价格较上周下跌1.1%、MDI现货价格较上周下跌1.6%；与上周相比，本周不锈钢、铜、铝价格分别下跌0.9%、1.4%、1.2%；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.5%、0.4%。（2）国内地产需求：周度 数 据 方 面 ， 本 周样 本 城 市 商 品 房成 交 面 积环 比 增 长42.3%， 累 计 同 比 下 降40.1%；样本城市二手房成交面积环比下降1.1%，累计同比下降12.5%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-5月全国住宅销售面积累计同比下降23.6%；2024年1-5月全国住宅竣工面积累计同比下降19.8%；2024年5月全国10大城市二手房交易量5.22万套，同比下降7.1%，累计同比下降15.7%。（3）零售跟踪：2024年5月家具类零售额123亿元，当月同比增长4.8%，累计同比增长3.0%；同期家用电器和音像器材类零售额743亿元，当月同比增长12.9%，累计同比增长7.0%。根据奥维云网的统计数据，2024年5月扫地机器人线上销售额累计同比增长46.4%，洗地机线上销售额累计同比增长9.8%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 2024年5月家具、家电零售额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/22）2024-06-23 本周白卡纸价格小幅提涨，其余纸种价格维 稳 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/06/22）2024-06-23本周木浆系纸品价格提涨，废纸系纸品维稳 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/06/15）2024-06-16 ⚫出口：2024年5月小家电多数品类出口表现较好。（1）海外地产需求：2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%；私人住宅开工量同比下降19.3%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年5月家具及其零件出口金额为62.42亿美元，同比增长16.04%；同期家用电器出口金额为90.10亿美元，同比增长18.31%。细分品类来看，2024年5月面包机、电炒锅、搅拌机、电磁炉、电热咖啡机、电烤箱、多士炉出口金额同比分别增长48%、27%、21%、19%、12%、12%、10%，电饭煲出口金额基本持平，电水壶出口金额同比下降2%。 投资建议与投资标的 ⚫地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 目录 1行情回顾（2024/06/24-2024/06/30）.........................................................4 2内销数据跟踪：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长......................4 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格均有下跌...............................................42.2国内地产需求：2024年5月全国住宅销售面积当月同比下降19.0%...........................52.3零售跟踪：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长.............................................8 3出口数据跟踪：2024年5月小家电多数品类出口表现较好.........................9 3.1海外地产需求：2024年5月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降......93.2出口表现：2024年5月家具、家电出口额同比均有增长...........................................10 投资建议......................................................................................................12 风险提示......................................................................................................12 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，白色家电板块跑赢大盘............................................................4图2：地产后周期各板块中，本周白色家电板块跑赢大盘0.18pct................................................4图3：本周TDI现货价格较上周下跌1.1%（2024/06/29）..........................................................4图4：本周MDI现货价格较上周下跌1.6%（2024/06/29）.........................................................4图5：与上周相比，本周不锈钢、铜、铝价格分别下跌0.9%、1.4%、1.2%（2024/06/29）......5图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.5%、0.4%（2024/06/29）...................5图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长42.3%，累计同比下降40.1%（2024/06/27）............................................................................................................................5图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长34.3%，累计同比下降33.4%（2024/06/27）............................................................................................................................5图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长25.8%，累计同比下降44.4%（2024/06/27）............................................................................................................................6图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长89.8%，累计同比下降35.3%（2024/06/27）............................................................................................................................6图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降1.1%，累计同比下降12.5%（2024/06/27）............................................................................................................................6图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降0.8%，累计同比下降4.4%（2024/06/27）............................................................................................................................6图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降0.7%，累计同比下降12.4%（2024/06/27）............................................................................................................................7图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降2.9%，累计同比下降22.7%（2024/06/27）............................................................................................................................7图15：2024年5月住宅销售面积当月同比下降19.0%，竣工面积当月同比下降12.3%.............7图16：2024年1-5月住宅销售面积累计同比下降23.6%，竣工面积累计同比下降19.8%..........7图17：2024年5月全国10大城市二手房交易量同比下降7.1%.................................................8图18：2024年1-5月全国10大城市二手房交易量累计同比下降15.7%.....................................8图19：2024年5月家具零售额同比增长4.8%............................................................................8图20：2024年5月家电零售额同比增长12.9%..........................................................................8图21：2024年5月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长.....................................................9图22：2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%........................