房地产开发2024W26：本周新房供销环比抬升，成交同比-20.3%，量能依然处于历年低位

房地产行业周报总结

主要事件与政策动态

• 自然资源部培训：自然资源部开展培训，提出针对闲置存量土地的18项政策措施，强调鼓励土地开发、促进转让及规范收购收回，同时明确政府有偿收回土地的条件，并提供了资金支持途径。

• 北京限贷调整：北京实施新政策，降低首套房贷款最低首付比例至20%，二套房在不同区域的首付比例分别调整为35%和30%。同时，对二孩及以上多子女家庭购买二套住房给予首套房认定优惠。

市场表现

• 上海二手房市场：5月新政后，上海二手房市场持续活跃，日均成交套数稳定在高位，6月期间更是多次突破千套。
• 北京与深圳市场：北京和深圳的二手房市场亦呈现回暖迹象，6月日均成交套数保持在较高水平。

行情回顾与指数表现

• 申万房地产指数：本周指数累计变动幅度为-4.8%，在31个申万一级行业中排名31位，落后于沪深300指数3.78个百分点。
• 重点房企表现：本周房地产股涨跌互现，涨幅前五的股票包括世荣兆业、*ST新城等，跌幅前五则涉及万通地产、中润资源等。

成交量分析

• 新房市场：6月新房供销环比上升，但量能仍处历史低位。一线城市、二线城市和三线城市的成交量分别为88.7万方、162.2万方和125.9万方，分别环比变化42.0%、43.5%和135.9%，同比变化-19.0%、-29.6%和-5.3%。
• 二手房市场：13个样本城市本周二手房成交面积为139.8万方，环比增长8.0%，同比增长15.3%。一线、二线和三线城市成交面积分别为47.4万方、63.9万方和28.4万方，分别环比变化6.6%、14.0%和-1.5%。

信用债发行

• 本周发行情况：共发行10只房企信用债，发行规模72.81亿元，净融资额为11.02亿元。
• 发行分类：按债券评级、类型和期限分类，具体数据未详述。

投资建议

• 行业评级：维持行业“增持”评级。
• 投资逻辑：重点关注房地产相关股票，基于政策环境、经济风向标、行业竞争格局改善、特定城市组合表现和供给侧政策方向，推荐开发、物业、中介领域内的具体公司。

风险提示

• 政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企出险风险可能蔓延。

结论

本周房地产市场显示出一些积极迹象，特别是上海二手房市场的持续活跃和部分城市限贷政策的调整。然而，新房供销量能仍处于历史低位，显示市场恢复进程中的挑战。政策层面的调整和信用债发行情况也值得关注，尤其是自然资源部关于闲置土地处理的措施，以及北京等地的限贷放松，可能对市场产生正面影响。投资建议强调了在当前政策环境下，选择具有竞争力的房地产公司进行投资的重要性。需要注意的是，市场仍面临政策落地效果、需求复苏速度和潜在的房企风险等不确定性因素。