国金晨讯

晨讯 指数跟踪 截至收盘日（2024/6/26），上证指数上涨0.76%，深证指数上涨1.55%，北证50上涨1.76%，科创50上涨1.66%，创业板指上涨1.8%，中小综指上涨2.05%，恒生指数上涨0.09%；沪深两市成交额6434亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 沪深港通 6月26日，北向资金当日净卖出19.82亿元，年初至今累计净买入466.08亿元；南向资金当日净买入35.54亿港元，年初至今累计净买入3435.34亿港元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 板块表现 分板块，6月26日，申万31个一级行业中，传媒（5.53%）、计算机（4.61%）、电子（3%）、美容护理（2.74%）、通信（2.73%）涨幅居前；家用电器（-0.7%）、煤炭（0%）、银行（0.03%）、食品饮料（0.21%）、石油石化（0.32%）涨幅 图表4：申万一级行业日涨跌幅 【医药首席分析师袁维】花园生物公司深度：维生素D3价格有改善空间，一纵一横战略保障未来长期发展 核心观点：公司拥有完整VD3产业链，竞争优势明显。公司长期围绕维生素D3上下游进行布局，核心产品包括羊毛脂胆固醇、VD3、25-羟基VD3三大类。成本端来看，公司拥有从羊毛脂到NF级胆固醇再到维生素D3的加工一体化的生产能力，相比于同行业上市公司直接外购NF级胆固醇生产维生素D3，公司毛利率更占优势。从产能方面来看，VD3主要由少数几个大型上市企业供应，公司在建VD3总产能达到4140吨，2023年底工程进度已达100%，产能优势显著。 VD3供应价格过去几年内处于历史低位，随着行业整合加速以及下游需求增长，VD3价格预计将逐步回升，根据Choice数据，截至2024年6月25日，VD3价格已逐步回升至74元/千克。 风险提示：维生素D3、A、B6、E、生物素价格波动风险；药品集中采购未中选，或中选价格低于预期的风险。 【电子/传媒首席分析师樊志远/陈泽敏】继续看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链 核心观点：一、电子即将进入三季度拉货旺季，建议关注二季度业绩有望超预期、三季度受益需求拉动的公司。大模型持续升级，算力需求不断提升，云厂商增加AI资本开支，带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等需求高景气，今年下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季，中长期来看，Ai有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好Ai驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。 二、关注AI应用+内容板块、港股互联网。1）AI：关注AI产业（模型、应用、硬件）变化。2）内容：看好边际向上游戏标的及游戏龙头；关注暑期档排片。3）互联网：建议关注基本面边际向好、具备出海逻辑的互联网公司。 风险提示：新能源车、智能手机销量不及预期；智能化配置渗透率不及预期；美国芯片法案产生的风险。 【金工首席分析师高智威】高频因子跟踪：本周遗憾规避因子表现突出 核心观点：我们对前期挖掘的高频选股因子进行跟踪测试，发现因子在样本外整体表现出色。就上周表现来看，价格区间因子多头超额收益率-0.63%，价量背离因子-0.20%，遗憾规避因子-0.51%，斜率凸性因子-0.24%。本月以来，价风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 【金工首席分析师高智威】基金量化观察：首批沙特阿拉伯ETF集中发行，资金大幅流入沪深300ETF 核心观点：在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入106.69亿元，其中沪深300ETF资金净流入约77.37亿元，科创50ETF资金净流入约15.33亿元，中证A50ETF资金净流入约10.46亿元。沪深300ETF资金流入大幅增加，代表核心资产的中证A50ETF持续获得资金流入，5月份以来，中证A50ETF资金净流入超过110亿元。主题行业ETF上周资金净流出17.60亿元。其中医药生物、消费、金融地产板块ETF净流入额分别为13.84、5.94、1.41亿元，周期、高端制造、科技板块ETF净流出额分别为3.27、3.40、31.04亿元。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 电子首席分析师樊志远执业S1130518070003 传媒与互联网首席分析师陈泽敏执业S1130524020004 医药首席分析师袁维执业S1130518080002 金工首席分析师高智威执业S1130522110003