农业行业周报：看好生猪养殖股、圣农发展、海大集团在当前的配置时机

农林牧渔行业周报

行业概览

本周（6月17日至6月23日），沪深300指数下跌1.30%，而农林牧渔板块的跌幅为3.33%，排名位于第23位。子行业中，动物保健、食品及饲料添加剂、生猪养殖、种子及其他农产品加工表现相对较好。

主要市场表现

• 猪价：本周猪价环比下跌，四川、广东、河南等地的外三元生猪均价分别降至每公斤17.85元、18.80元、18.35元，猪肉价格微涨0.41%，仔猪批发价格下跌3.99%，二元母猪价格上涨1.76%，自繁自养利润为382.68元/头，外购仔猪养殖利润为366.56元/头。
• 肉鸡市场：白羽肉鸡价格周度上涨2.28%，肉鸡苗价格下跌1.29%，养殖利润转为亏损状态。

行业动态

• 能繁母猪存栏量：尽管生猪和仔猪价格自2024年1月起呈现震荡上行趋势，但1-4月的能繁母猪存栏量仍呈环比下滑态势。
• 行业特点：生猪养殖行业的资产负债率已接近历史高位，融资能力受限，行业正在经历周期底部阶段，强调“降本增效”，周期性调整接近尾声。
• 猪周期预测：鉴于国内生猪产业的规模化程度低于美国，未来猪价仍可能呈现周期性波动，但考虑到存在二次育肥等行业行为，预计高点将高于以往周期。

投资建议

• 生猪养殖股：推荐关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等公司的投资机会。
• 海大集团：在行业周期的最差时刻，其业务已度过低谷期，当前估值处于历史低位，建议关注投机机会。
• 圣农发展：已进入配置窗口期，具备投资价值。
• 宠物食品：推荐国产宠物食品龙头品牌乖宝宠物，因其在全渠道销售方面的领先地位和国产品牌效应的增强。
• 风险提示：包括养殖疫情、自然灾害、饲料原料价格波动、食品安全、汇率变动等风险。

市场展望

• 猪肉和肉鸡行业可能通过“周期共振”带来历史级别的大级别行情，特别是当两者同时处于周期底部时。
• 国内生猪养殖行业正处于周期性调整的尾声，重点关注能繁母猪补栏情况和“降本增效”策略的实施。

此总结基于所提供的文本内容，详细分析了农林牧渔行业近期的表现、关键数据和投资建议，提供了对行业动态和市场趋势的深入见解。