晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2024年6月26日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1、国务院总理李强出席2024年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强强调，要始终把握建设开放型世界经济的大方向，深化科技交流合作，在保护知识产权的基础上，为科技创新营造开放、公正、非歧视的环境。维护开放市场环境，摒弃阵营对立，反对“脱钩断链”，维护产业链供应链稳定畅通，推进贸易和投资自由化便利化，引导推动全球化健康发展。国务院总理李强会见世界经济论坛主席施瓦布。李强表示，当前世界经济复苏乏力，找到新的增长动能尤为关键。以人工智能、生物技术、绿色能源等为代表的技术突破，将创造具有高成长性的新赛道新业态。中国提出开展“人工智能+”行动，就是要通过人工智能的广泛赋能，为经济发展注入更强劲动力。 2、受国务院委托，国家发改委副主任郑备向十四届全国人大常委会第十次会议作《国务院关于促进民营经济发展情况的报告》。报告提出，推动各类经营主体依法平等进入负面清单之外的行业、领域、业务；加大对民营企业的信贷投入，健全风险分担和补偿机制，支持符合条件的民营企业上市融资和再融资。 3、住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议指出，为进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，更好满足城市房地产项目的合理融资需求，要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任；完善机制组成，健全项目推送反馈管理，加大项目修复力度；加强“白名单”的审核把关；指导银行做好融资支持；做好经验总结和经验推广。 4、自然资源部正和有关部门研究如何盘活利用已出让未开发土地的政策，支持地方政府收回、收购闲置土地。对于收地资金，自然资源部计划通过专项债券为地方政府提供资金支持，但要求地方政府量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。 5、财政部、央行等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策。政策内容显示，支持范围包括，经营主体按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息；贴息标准为，银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。 股指期货 期指投资策略方面，短线单边谨慎性观望为主，期权端备兑考虑续持，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 国债期货 集运欧线 0.29%。 隔夜ICE原糖收跌，主力10月合约报收19.55美分/磅，日幅0.76%，伦敦ICE白糖8月合约收跌1.23%报收563.4美元/吨。一方面市场担忧供给压力，主要是2024/25榨季 油脂油料 鸡蛋 鸡蛋供需整体宽松。鸡蛋供应仍呈增长态势：当前在产蛋鸡存栏水平偏高，根据卓创资讯数据，5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.44亿只，同比增幅5.51%。进入6月，新鸡开产增速加快，老鸡淘汰放缓，在产存栏或继续增加。消费端，蔬菜价格尚偏低，鸡蛋消费处于淡季，产业对短期行情信心不足，下游拿货谨慎，随着梅雨带北移至产区，鸡蛋压力逐步增加。不过需要警惕现货下跌幅度不及预期的可能，一方面当前鸡蛋库存水平不高，产区高温以及鸡病降低产蛋率，一定程度上缓 塑料 【市场情绪】现货市场成交略有好转，现货价格偏硬，基差略微走弱。BOPP接单量略微有些提升，农膜转入淡季，其他板块变动不大。 做空。 碳酸锂 慎，因为重点是长期的改革，不会对未来几个月的行业供需（期货价格）产生明显影响；二是南方梅雨刚刚开始，未来季节性需求和行业下游行业面临压力，基本面情况没有明显改善；三是从原料端来看，行业产业逻辑还将延续降成本中，今年原材料整体供给充裕，铁矿石等还在持续累积库存，难以出现去年下半年的成本推动。 从钢材下游各产业来看，房地产新房销售没有明显起色，房屋新开工4月同比环比依然回落；部分基建等工程项目施工回升，但因为地方债务等约束，并且从钢联统计的项目开工数据来看，项目需求（钢联口径、累积同比-30%左右）依然不乐观，从混凝土的出库数据可以进行印证（同比下滑依然-40%左右）。并且季节性角度看，环比开始拐头向下，考验淡季需求成色。制造业等卷板类需求开始面临压力，不同品种有分化，不过需求好的行业逐渐在减少。制造业分行业看，工程机械需求低迷；集装箱，家电、电力、新能源等需求表现较好；汽车等冷轧卷板的需求已经同比开始回落，镀锌、彩涂和冷轧下游库存降库较慢，加工价差逐步回落，上海冷热价差回到了350左右，南方部分地区库存大幅累积，开始影响卷板需求，持续关注；受到低附加值产品出口政策的影响，以及前期买单出口严查影响，出口后期或面临压力。 从成本和利润来看，成本小幅下移，利润有小幅提升。原料分品种来看，除了锰硅以外，其他原料供给充裕，铁矿库存继续累积，预期下半年大幅度累库，关注下半年累库节奏和幅度；煤焦和硅铁以及动力煤供给宽松，所以原料多数跟随成材趋势变化。根据我们模型测算，目前华东长流程螺纹成本3450左右，利润80左右；热卷成本3550，利润200+。电炉平电成本在3670左右，谷电3460左右，目前螺纹估值基本处于合理水平，钢材基差低位徘徊。 焦炭：上周主流焦企提出焦炭首轮涨价，下游钢厂仍未回应，钢焦博弈加剧。目前焦企保持微利运行，开工率持稳，出货情况稳定，均保持低库存状态运行。钢厂铁水产量仍在较高位置，对焦炭刚需仍在，但成材市场表现偏弱，钢厂原料仍保持按需采购。 短期来看，铁水产量稳中增加，钢厂原料采购需求支撑仍在，但铁水有见顶风险。随着利润收缩，焦企生产积极性略降，整体保持稳定。而煤矿生产受安监影响仍在缓慢恢复中，短期依旧处于偏紧状态。预计短期煤焦供需基本面维持宽松平衡状态，后期仍需关注淡季带来的钢材成交疲软及铁水产量是否见顶。从盘面来看，短 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。