618收官，双品牌全渠道延续高增长

根据所提供的研报内容，以下是针对巨子生物（2367 HK）的全面总结：

主要亮点：

• 618大促表现：巨子生物旗下的两大品牌——可复美和可丽金，在2024年的“618”大促期间实现了强劲的线上销售增长。

  • 可复美线上GMV同比增长超过60%，可丽金同比增长超过100%。
  • 在天猫和抖音等平台上，可复美和可丽金分别在多个细分品类中取得了优异的成绩，成为国货品牌中的佼佼者。

• 新品潜力显现：新推出的焦点面霜和可复美秩序点痘棒等产品在市场上的反响良好，显示出强大的增长潜力。

• 财务业绩预期：预计随着线上销售的增长和注射类胶原蛋白产品的获批，巨子生物的销售收入和净利润将继续保持稳定增长。

投资评级与目标价：

• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价为60.83港元，对应23.2x FY24经调整市盈率，18.8x FY25经调整市盈率。

公司数据与财务状况：

• 市值与流通量：市值约为471亿港元，3个月平均流通量为200.3亿港元。
• 股价表现：1个月内下跌10.8%，3个月内上涨6.3%，6个月内上涨37.4%。
• 财务预测：FY24年预计销售收入为46.36亿元，净利润为17.38亿元；FY25年预计销售收入为59.08亿元，净利润为21.93亿元。

财务比率与估值指标：

• 盈利能力：毛利率较高，从FY22A的87.2%下降至FY23A的84.4%，但预计未来几年将保持稳定。
• 财务健康度：净负债比率从FY22A的-46.8%上升至FY23A的-57.2%，但仍处于较低水平。
• 估值：市盈率从43.1倍降至15.7倍，市净率从10.6倍降至4.1倍，显示出估值的吸引力。

总体评价：

巨子生物在2024年“618”大促期间展现出强劲的线上销售增长势头，新品表现亮眼，公司财务预测显示未来几年收入和利润将持续增长，且估值相对合理。因此，维持其“买入”评级，并给出了较高的目标价，反映了对其长期增长潜力的信心。