养殖油脂产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 豆一：4450-4800区间震荡，成本端支撑明显，目前进口大豆库存较多，暂时观望为主； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆二：5月大豆到港量较多，目前大豆库存充足，豆二短线或有调整，暂时观望为主； 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 花生：进口量同比缩减明显，但产区花生余量较常年偏高，部分持货商有一定出货意愿。油料花生步入购销淡季，近期部分压榨厂下调花生收购价格，对市场情绪产生利空影响，压榨厂或逐步季节性停机停收。部分终端库存偏低，食品花生价格存在刚需补库需求。新季花生种植面积预增，对远期花生价格产生一定压力。后续关注点一是产区天气，河南、山东局部产区受干旱影响，土壤墒情较差，近期产区降雨增多，关注产区后续降雨情况以及天气对产量预期的影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9330-9350，支撑位8500-8640. 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 豆油：6-7月国内大豆到港数量处于近年同期高位，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油延续季节性累库存预期。新季美豆长势及产区天气是市场关注焦点，截至6月16日美豆优良率环比调降2%至70%，但仍明显高于去年同期的54%，截至6月18日，美豆干旱面积占比仅2%，美豆整体长势良好。短期持续跟踪产区天气，中长期关注三季度是否发生拉尼娜及其对美豆单产预期的影响。以宽幅震荡对待，支撑位附近可尝试区间偏多思路，豆油支撑7520-7550，压力8350-8500。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月21日星期五 菜油：观点暂不变。供应端来看，今年油籽买船较为积极，菜油库存较为充足，基本面供需偏弱，短线空单考虑轻仓持有。 棕榈油：5月马棕产量环比增加13.48%，产量环比增速高于近三年均值的9.9%。国内消费表现良好，需求国补库带动出口好转，马棕累库幅度较为有限，5月末马棕库存环比增加0.5%至175万吨。棕榈油处于增产季，马棕后市仍有累库存预期。需求国库存偏低，补库需求仍存，对产地出口需求将形成一定支撑。原油价格重心抬升对生柴需求产生一定利多。短期关注原油价格走势、产地棕榈油出口表现。以宽幅震荡对待，支撑位附近可尝试区间偏多思路，支撑7240-7250，压力8050-8060. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：目前美豆播种较为顺利且优良率较高，6月28日的面积报告预计偏空，市场提前反应此利空。国内油籽买船较为积极，大豆及豆粕出现累库，或限制豆粕的涨幅。6月底之前豆粕预计偏弱筑底，但下方空间并不大，暂时观望为主。菜籽及菜粕供应相对充足，近期蛋白粕累库或限制蛋白粕涨幅，菜粕价格预计更弱于豆粕， 养殖油脂产业链周度策略报告 近期菜粕09合约暂时观望。 玉米：外盘市场，市场变化较为温和，期价或继续震荡。基本面情况来看，市场依然聚焦于旧作的预期修正以及新季天气波动。旧作预期修正角度来看，近期供需两端变化比较平缓，供需收敛预期平稳，新季来看，天气变化较为平稳，美玉米优良率表现略好，部分打破天气支撑。国内市场来看，目前市场聚焦于替代品变化以及新季天气情况，进口玉米以及定向稻谷拍卖构成相对干扰，不过小麦价格有企稳预期以及天气不确定支撑下，季节性支撑仍在，期价继续下行空间仍或有限。 淀粉：消费预期一般，给市场带来相对压力，不过成本端玉米价有支撑的情况下，玉米淀粉期价或跟随面临支撑。 生猪：周末生猪现货价格大跌，全国平均现货价格跌至17.45元/公斤附近，环比上周五跌0.95元/斤，养殖户集中出栏增加，消费依旧低迷，上周屠宰量环比小幅反弹，绝对水平低于去年同期20%左右，6月份上市企业出栏量环比预计下降5%左右，但需求表现大幅不及预期，叠加农产品板块系统性大跌拖累，生猪期价再度跌至前低附近，09期价当前对现货维持小幅贴水，宏观情绪偏弱，单边暂时转为观望； 鸡蛋：上周农产品板块高位震荡回落，鸡蛋现货价格止涨，本周南方将迎来梅雨季节，鸡蛋消费进入季节性淡季，周末蛋价小幅反弹，当前全国均价3.50元/斤左右，环比上周五涨幅01.元/斤左右，当前蛋鸡养殖利润维持盈利状态，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货小幅贴水，远端期价对玉米及豆粕盘面比较处于低位，谨慎投资者持有9-1正套，激进投资者逢高做空01及更远月为主，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2第二部分基差情况....................................................................................................................................2第三部分周度重点数据跟踪表..................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3二、饲料..................................................................................................................................................3三、养殖..................................................................................................................................................3第四部分周内重点消息一览......................................................................................................................4第五部分基本面跟踪图.............................................................................................................................5一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................5二、油脂油料...........................................................................................................................................7（一）棕榈油...........................................................................................................................................7（二）豆油..............................................................................................................................................9（三）花生............................................................................................................................................11三、饲料端............................................................................................................................................12（一）玉米............................................................................................................................................12（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................15（三）菜系............................................................................................................................................17第六部分饲料养殖油脂期权情况.............................................................................................................20第七部分饲料养殖油脂仓单情况.............................................................................................................22 第一部分板块策略推荐 第二部分基差情况 第三部分周度重点数据跟踪表 一、油脂油料 二、饲料 三、养殖 第四部分周内重点消息一览 第五部分基本面跟踪图 一、养殖端（生猪、鸡蛋） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、油脂油料 （一）棕榈油 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正