养殖油脂产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 豆一：基本面宽松，国产豆依旧是供过于求，4600-4800区间内逢低做多为主； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆二：南美降雨或导致物流运输问题，对国际大豆市场影响偏多，豆二预计走势坚挺，多单可考虑轻仓持有； 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 花生：部分产区农忙，基层仍有少量原料，天气转暖有一定出货需求。冷库货源低价存挺价惜售心理，进口花生到港预估同比减少。近期部分压榨厂小幅下调油料花生收购价格或收紧收购指标，油料花生需求相对疲弱，油料花生逐步步入购销淡季，压榨厂或逐步季节性停机停收。部分终端库存偏低，食品花生价格存在一定支撑。新季花生种植面积预增。后续市场关注重点一是产区天气，关注播种生长期是否存在高温干旱及其对花生单产预期影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9500-9640，支撑位8900-8920. 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：5-7月南美大豆买船数量偏多，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油存季节性累库存预期，豆油基差承压。暴雨使得巴西南里奥格兰德州大豆产量损失或在178-300万吨，美豆处于播种出苗期，三季度拉尼娜发生概率较大，天气升水易对豆油价格产生利多影响，短期重点关注产区天气情况。已有多单继续持有，未入场者逢回调试多，豆油支撑7520-7550，压力8350-8500。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月19日星期日 菜油：菜油产量及库存较高，菜籽榨利较好，4-6月买船较为积极，目前菜油库存较为充足。近期榨利收窄买船放缓，中俄油脂贸易利润倒挂，俄罗斯菜油买船消极。多空交织，菜油暂时观望为主。 棕榈油：4月末马棕库存环比增1.85%至174.4万吨，产地库存止降转增。5-10月份棕榈油处于增产季，增产幅度快于近年均值，性价比偏差的背景下产地出口表现相对疲弱，后续马棕仍有累库存预期。但棕榈油与替代植物油价差已有所修复，菜籽及大豆局部产区异常天气，对棕榈油价格产生一定利多影响。棕榈油短期震荡偏强运行，支撑7160-7250，压力7800-8060.套利方面，09合约豆棕价差多单部分止盈后继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：观点暂时不变。巴西降雨可能会对我国大豆到港有一定程度的延后影响，并且随着天气好转叠加生猪养殖利润的修复，豆粕的饲用需求逐步好转或会对豆粕形成利好支撑，不过目前大豆及豆粕出现累库，或限制豆粕的涨幅。近期豆粕预计在3480-3600区间震荡，多单考虑止盈，近期暂时观望为主，可考虑9-1正套操作。菜籽买船较为积极，供应相对充足，但需求好转叠加临池豆粕预计偏强，菜粕预计同样易涨难跌，近期蛋白粕累库或限制蛋白粕涨幅 养殖油脂产业链周度策略报告 ，近期菜粕09合约暂时观望，菜粕9-1正套可考虑参与。 玉米：美玉米出口销售表现一般，外盘期价略有回落。整体来看，目前全球玉米市场的焦点在于旧作的预期修正以及新季天气波动，旧作预期修正角度来看，南美产量预估延续收敛预期，同时消费端表现平稳，新季来看，天气变化较为平稳，对期价的指引有限，不过天气影响的主力阶段并未过去，因此其对价格的不确定性支撑仍在，其将收敛外盘价格持续下行空间。国内市场来看，当前焦点在于新季小麦的上市，当前影响平稳，市场季节性支撑延续，产销区价格都有所上扬，国内市场同样表现为有支撑。 淀粉：现货库存小幅下降，给市场带来相对支撑，同时成本端玉米消息面以支撑为主，玉米淀粉期价预期跟随震荡偏强波动。 生猪：上周生猪现货价格整体稳中有涨，周末猪价保持涨势，全国平均价格15.80元/公斤附近，环比上周五涨0.35元/斤，上周屠宰量环比节前有所回落，绝对水平低于去年同期，5月份集团企业出栏环比预计增加2%-5%左右，但需求预计环比逐步走强，供需格局预计继续迎来边际好转，当前期价大幅反弹后对现货维持较高升水，单边暂时转为观望，激进投资者逢低买入09/11为主，或逢低买9抛1套利入场； 鸡蛋：上周鸡蛋现货价格大幅上涨，周末蛋价先涨后稳，边际上饲料价格止跌对蛋价形成支撑，当前蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡附近，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货小幅贴水，端午节旺季备货在即，谨慎投资者持有8-9正套，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2第二部分基差情况....................................................................................................................................2第三部分周度重点数据跟踪表..................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3二、饲料..................................................................................................................................................3三、养殖..................................................................................................................................................3第四部分周内重点消息一览......................................................................................................................4第五部分基本面跟踪图.............................................................................................................................5一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................5二、油脂油料...........................................................................................................................................7（一）棕榈油...........................................................................................................................................7（二）豆油..............................................................................................................................................9（三）花生............................................................................................................................................11三、饲料端............................................................................................................................................13（一）玉米............................................................................................................................................13（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................16（三）菜系............................................................................................................................................17第六部分饲料养殖油脂期权情况.............................................................................................................20第七部分饲料养殖油脂仓单情况.............................................................................................................22 第一部分板块策略推荐 第二部分基差情况 第三部分周度重点数据跟踪表 一、油脂油料 二、饲料 三、养殖 第四部分周内重点消息一览 第五部分基本面跟踪图 一、养殖端（生猪、鸡蛋） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、油脂油料 （一）棕榈油 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同