股指早报：A股到变盘临界点，关注陆家嘴论坛

2024年6月19日 股指期货早报2024.6.19 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国5月零售销售月率录得0.1%，低于预期0.3%，高于前值-0.2%，数据指向在高利率下，美消费支出在放缓。而这也支撑美联储降息预期，市场对美联储9月开始降息的预期进一步提升。但从美联储官员表态来看，对于降息整体呈现克制的鹰派态度，里士满联储主席巴尔金表示降息一次然后维持利率不变是合理的。波士顿联储主席柯林斯表示美联储不该对一两个月的乐观数据反应过度。美联储理事库格勒表示今年晚些时候降息是合适之举。达拉斯联储主席洛根表示需要再过几个月才能对通胀回落做判断。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示需要几个季度才能看到支持降息的数据。从隔夜市场走势来看为降息预期主导，美元指数下跌，美债收益率回落，黄金上涨，美股集体上涨。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周二大盘低开震荡上涨0.48%，深成指上涨0.4%，创业板指上涨0.29%，市场呈现震荡反弹走势。盘中中字头相关蓝筹有所活跃，但并未带动市场，市场依旧是科技板块的结构性行情，存量市场下，资金难以支撑过多的板块。板块上看，通信、计算机、汽车、建筑装饰、机械设备涨幅居前，食品饮料、医药生物、农林牧渔、房地产下跌，全市场3989只个股上涨，1202只个股下跌。消息上看，工信部高质量推进车路云一体化应用试点工作。利好车路协同概念。 整体来看，隔夜外围因恐怖数据低于预期，降息预期边际回升，市场对9月美联储开始降息预期上升。从近期外围市场来看，美联储降息预期边际变化较快，美元指数波动也较大，且国内有6月降息的传闻，但人民币汇率却保持震荡稳定，央行维护汇率稳定操作娴熟。后续外围跟踪美联储后续降息路径的明确，来确定我国货币政策何时放松，影响从而传导至资本市场。国内A股处于存量博弈市场，在成交量下滑的情况下，市场赚钱效应上行，主要是资金选择科技为主线活跃了短期资金。关注陆家嘴论坛上证监会传递的政策情况，目前股指处于变盘临界点，政策预期变化会对盘面产生重要影响。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国5月零售销售月率录得0.1%，低于预期0.3%，高于前值-0.2%，数据指向在高利率下，美消费支出在放缓。而这也支撑美联储降息预期，市场对美联储9月开始降息的预期进一步提升。但从美联储官员表态来看，对于降息整体呈现克制的鹰派态度，里士满联储主席巴尔金表示降息一次然后维持利率不变是合理的。波士顿联储主席柯林斯表示美联储不该对一两个月的乐观数据反应过度。美联储理事库格勒表示今年晚些时候降息是合适之举。达拉斯联储主席洛根表示需要再过几个月才能对通胀回落做判断。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示需要几个季度才能看到支持降息的数据。从隔夜市场走势来看为降息预期主导，美元指数下跌，美债收益率回落，黄金上涨，美股集体上涨。 1.2国内行情回顾 周二大盘低开震荡上涨0.48%，深成指上涨0.4%，创业板指上涨0.29%，市场呈现震荡反弹走势。盘中中字头相关蓝筹有所活跃，但并未带动市场，市场依旧是科技板块的结构性行情，存量市场下，资金难以支撑过多的板块。板块上看，通信、计算机、汽车、建筑装饰、机械设备涨幅居前，食品饮料、医药生物、农林牧渔、房地产下跌，全市场3989只个股上涨，1202只个股下跌。 消息上看，工信部高质量推进车路云一体化应用试点工作。利好车路协同概念。 1.3重要资讯 1．美联储“三把手”威廉姆斯表示，通胀将继续回落，利率将在未来几年下降；里士满联储主席巴尔金认为，降息一次然后维持利率不变的情景可能是合理的；波士顿联储主席柯林斯指出，美联储不该对一两个月的乐观数据反应过度，今年或降息1次或2次；美联储理事库格勒表示，长期中性实际利率对政策制定并没有特别的帮助，今年晚些时候降息是合适之 举；达拉斯联储主席洛根表示，需要“再过几个月”才有信心通胀在朝着2%前进；圣路易斯联储主席穆萨莱姆：可能需要“几个季度”时间才能看到支持降息的数据。 2.俄罗斯总统普京签署决议，同意与朝鲜签署《全面战略伙伴关系条约》。 3.拜登宣布放宽对美国公民配偶及子女的合法居留限制，据多家美国媒体分析，拜登在此时宣布放宽相关合法居留限制的规定旨在为与共和党总统候选人特朗普在移民政策方面进行差异化竞争，以争取移民及少数族裔的选票。 4.国家税务总局答记者问：税务部门没有组织开展全国性、行业性、集中性的税务检查，更没有倒查20年、30年的安排。 5.证监会：将继续加强战略性力量储备和市场稳定机制建设，坚决防止股市异常波动，丰富应对市场波动政策工具。 6.9月23日起港交所实施恶劣天气不停市安排。 1.4今日策略 隔夜外围因恐怖数据低于预期，降息预期边际回升，市场对9月美联储开始降息预期上升。从近期外围市场来看，美联储降息预期边际变化较快，美元指数波动也较大，且国内有6月降息的传闻，但人民币汇率却保持震荡稳定，央行维护汇率稳定操作娴熟。后续外围跟踪美联储后续降息路径的明确，来确定我国货币政策何时放松，影响从而传导至资本市场。国内A股处于存量博弈市场，在成交量下滑的情况下，市场赚钱效应上行，主要是资金选择科技为主线活跃了短期资金。关注陆家嘴论坛上证监会传递的政策情况，目前股指处于变盘临界点，政策预期变化会对盘面产生重要影响。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。