国金晨讯

图表1：6月19日主要市场指数行情回顾 2024/6/19 上证指数 深证成指 北证50 科创50 创业板指 中小综指 恒生指数 收盘点数 3,018.05 9,219.07 739.26 751.69 1,788.50 9,693.11 18,430.39 当日涨跌幅 -0.40% -1.07% 0.65% -0.69% -1.26% -0.99% 2.87% 年初至今涨跌幅 1.45% -3.21% -31.72% -11.77% -5.44% -8.82% 8.11% 数据来源：Choice，国金证券研究所整理 重点推荐 【首席经济学家赵伟】见微知著系列之七十九：地缘旧风险，出口新波折？ 【固收首席分析师樊信江】长端利率已至下行阻力位，下一步如何演绎？ 行业报告 【金工首席分析师高智威】基金量化观察：首批上证科创板100增强策略ETF集中发行 指数跟踪 截至收盘日（2024/6/19），上证指数下跌0.40%，深证指数下跌1.07%，北证50上涨0.65%，科创50下跌0.69%，创业板指下跌1.26%，中小综指下跌0.99%，恒生指数上涨2.87%；沪深两市成交额7047亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 现价 当日涨跌 当日涨跌幅 成交金额（亿元） 年初至今涨跌幅 000001.SH 上证指数 3,018.05 -12.20 -0.40% 3,002.90 1.45% 399001.SZ 深证成指 9,219.07 -99.40 -1.07% 4,044.59 -3.21% 899050.BJ 北证50 739.26 4.78 0.65% 41.60 -31.72% 000688.SH 科创50 751.69 -5.22 -0.69% 560.55 -11.77% 399006.SZ 创业板指 1,788.50 -22.87 -1.26% 2,003.10 -5.44% 399101.SZ 中小综指 9,693.11 -96.97 -0.99% 1,244.56 -8.82% HSI.HI 恒生指数 18,430.39 514.84 2.87% 615.99 8.11% 资料来源：Choice，国金证券研究所整理 沪深港通 6月19日，北向资金当日净卖出72.36亿元，年初至今累计净买入536.06亿元；南向资金当日净买入22.07亿元， 年初至今累计净买入3237.48亿元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 3500亿元 北向合计南向合计 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2024/1/22024/2/22024/3/22024/4/22024/5/22024/6/2 -500 来源：Choice，国金证券研究所 板块表现 分板块，6月19日，申万31个一级行业中，银行（1.09%）、石油石化（0.81%）、有色金属（0.50%）、建筑装饰 （0.33%）涨幅居前；电力设备（-2.00%）、传媒（-1.49%）、社会服务（-1.44%）、农林牧渔（-1.40%）、家用电器 （-1.40%）跌幅居前。 图表4：申万一级行业日涨跌幅 日涨跌幅 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% 银行石油石化有色金属建筑装饰 通信钢铁电子计算机 交通运输轻工制造 综合 公用事业 环保煤炭 纺织服饰房地产非银金融食品饮料基础化工建筑材料机械设备医药生物 汽车美容护理商贸零售国防军工家用电器农林牧渔社会服务 传媒 电力设备 -2.5% 来源：Choice，国金证券研究所 【首席经济学家赵伟】见微知著系列之七十九：地缘旧风险，出口新波折？ 核心观点：年初以来，外需复苏带动集装箱运价回升，5月以来CCFI综合指数涨幅显著扩大。经验显示，CCFI运价指数作为航运市场“晴雨表”、可较好反映我国出口景气度。2024年，CCFI综合指数明显高于去年同期，5月以来涨幅显著扩大。同时，全球制造业PMI连续五个月站上荣枯线，我国出口表现“强势”，1-5月出口金额同比增长2.7%。 风险提示：经济复苏不及预期，政策落地效果不及预期。 【固收首席分析师樊信江】长端利率已至下行阻力位，下一步如何演绎？ 核心观点：经济数据颁布后，长端及超长端国债利率延续近来下行走势，10Y&30Y活跃券收盘价较前一交易日分别下行0.5、0.4BP至2.29%、2.51%。通过复盘2021年以来二季度跨季前后债市表现，我们发现在月末前三个交易日，债市受跨季资金面紧张影响会出现普遍上行，其中短久期波动幅度大于长久期，1Y国债上行幅度在0-6BP、10Y国债上行幅度在0-2BP，跨季结束后2个交易日内会出现再次下行。受临近跨季期间资金面波动影响，阶段性债市偏震荡，关注跨季后长&超长久期利率债及信用债投资机会。 风险提示：经济修复不及预期；宏观政策调控超预期。 【金工首席分析师高智威】基金量化观察：首批上证科创板100增强策略ETF集中发行 核心观点：在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入118.42亿元，其中中证A50ETF资金净流入32.40亿元，科创50ETF资金净流入约27.32亿元，上证50ETF资金净流入约19.36亿元。代表核心资产的中证A50ETF持续获得资金流入，5月份以来，中证A50ETF资金净流入超过100亿元。主题行业ETF上周资金净流入6.40亿元，其中医药生物、消费、金融地产、高端制造、周期板块ETF净流入额分别为11.05、5.93、4.86、3.39、0.55亿元，而科技板块ETF呈现净赎回状态，净流出额约为17.63亿元。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 首席经济学家赵伟执业S1130521120002 宏观分析师张云杰执业S1130523100002 固收首席分析师樊信江执业S1130522120003 金工首席分析师高智威执业S1130522110003 金工分析师赵妍 执业S1130523060001 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评 级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 敬请参阅最后一页特别声明 5 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究