建筑行业2024年中期策略报告：财税改革释放增长空间，聚焦科技和高股息龙头

财税改革释放增长空间，聚焦科技和高股息龙头 ——建筑行业2024年中期策略报告 请参阅附注免责声明1 请参阅附注免责声明2 请参阅附注免责声明3 请参阅附注免责声明4 请参阅附注免责声明5 请参阅附注免责声明6 请参阅附注免责声明7 / 请参阅附注免责声明8 请参阅附注免责声明9 1-5 请参阅附注免责声明10 / / 请参阅附注免责声明11 请参阅附注免责声明12 请参阅附注免责声明 13 请参阅附注免责声明14 请参阅附注免责声明15 请参阅附注免责声明16 请参阅附注免责声明17 请参阅附注免责声明18 请参阅附注免责声明19 请参阅附注免责声明 20 请参阅附注免责声明21 湖北省投资项目在线审批监管平台6月14日显示，武汉市智能网联新能源汽车“车路云”一体化重大示范项目已获武汉市发改委批准，备案金额170亿元，拟于6月开工。 公司围绕“智慧公路、智慧港航、智慧运输、智慧园区、智慧城市”，研发成套数字化技术解决方案与产品 请参阅附注免责声明22 4 全国原油一次加工能力控制在10亿吨以内，炼油行业能源资源利用效率进一步提升 请参阅附注免责声明23 / / 请参阅附注免责声明24 请参阅附注免责声明 25 请参阅附注免责声明 26 请参阅附注免责声明27 / / 请参阅附注免责声明28 请参阅附注免责声明29 请参阅附注免责声明30 请参阅附注免责声明31 请参阅附注免责声明32 请参阅附注免责声明33 请参阅附注免责声明34 8 3 2023-2025 (2021 ) 15% 2022-2024(2021 ROE )15.5%ROE ROE12.0/12.2/12.5% 14.9/15.4/15.5% ROE 601800.SH 2022.12.16 2023-2025(2021)8.0/8.5/9.0% 2023-2025ROE7.7/7.9/8.2% 601800.SH 601117.SH 2022.8.16 2023-2025(2021)15% 2023-2025ROE9.05/9.15/9.25% 601117.SH 601390.SH 2021.11.23 2022-2024(2020)12% 2022-2024ROE10.5/11.0/11.5% 601390.SH 601668.SH 2020.9.18 7% ROE12.0/12.2/12.5% 601668.SH 000928.SZ 2022.12.15 2023-2025(2021)12.5% 2023-2025ROE12.0/12.3/12.6% 000928.SZ 600970.SH 2021.12.21 2022-2024(2020)15.5% 2022-2024ROE14.9/15.4/15.5% 600970.SH 002116.SZ 2022.08.13 2023-2025(2021)10.58/10.88/11.00% 2023-2025ROE10.65/11.09/11.62% 002116.SZ 600853.SH 2021.10.30 2018-202022-2024 24/38/58% 2022-2024(EOE)24.5/25.5/26.0% 600853.SH 600629.SH 2022.1.29 2022-2024202095/125/132% 2022-2024ROE10.1/10.6/10.7% 600629.SH 603357.SH 2022.1.28 2022-2024(2020)8.20% 2022-2024ROE13.74% 603357.SH 600039.SH 2021.10.21 2022-202470/80/90 - 600039.SH Wind 35 3 1.5 150 83.38 90 3 300 EPC 请参阅附注免责声明36 / (%) () (%) 2021 2022 2023 2021 2022 2023 43.11 6.2 6.4 9.2 -17.0 2.0 44.31 52.7 48.7 -6.0 -7.5 / 844.4% 766.2% 35.1% -382.2% 31.46 6.5 6.3 7.9 7.8 -2.7 24.50 / / / / / / / / / / / / / 62.86 2.8 3.3 3.6 436.9 18.3 7.77 29.6 -27.5 -24.8 -200.4 / 1048.2% -823.4% -5.7% -1097.3% 57.64 179.9 191.0 238.1 11.0 6.2 23.61 90.1 84.4 12.1 -6.3 / 50.1% 44.2% 109.9% -102.9% 44.82 65.0 78.1 79.9 39.3 20.1 2.07 / / / / / / / / / / / / / 34 2.5 3.5 3.3 120.5 39.1 -5.05 1.5 / / 112.2 / / / 59.7% / / 93.1% / / 45.98 1.6 1.7 -13.3 7.5 199.9 217.9 6.0 8.9 / 12854.9% 13038.8% -45.0% 119.5% 47.28 3.9 4.4 4.9 2.49 14 10.26 54.3 53.9 / -0.7 / 1399.7% 1217.4% / -5.1% 56.05 67.0 112.1 122.6 67.3 55.2 57.1 346.2 57.2 / 82.3% 51.0% 282.3% 85.0% Wind 请参阅附注免责声明37 Wind 请参阅附注免责声明38 Wind 请参阅附注免责声明39 请参阅附注免责声明40 12 2023 计划总投资 已完成总投资 报告期产品产量 请参阅附注免责声明41 2023 12 请参阅附注免责声明42 5 请参阅附注免责声明43 请参阅附注免责声明44 中国铁建中国中铁中海地产 290 240 190 140 90 40 -10 请参阅附注免责声明45 请参阅附注免责声明46 12024 22024 1 2 3 2024 2024 600 请参阅附注免责声明47 4 ( ) 请参阅附注免责声明48 Wind 1 1 1 2024 2 3 5 11 20 30 50 7123 22 21 5 1 5 1.1 70% 8 80% 1.5 613 1250 2024517 30 400 2024524 20 400 202467 30 450 2024614 50 350 2024619 20 450 请参阅附注免责声明49 5 202354383 1-12 39556 2023543832023 2024 1160820231897020242024543834883 2024 3.9 2022-20241-12 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202220232024 Wind 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 请参阅附注免责声明50 /2024Q1 (%) (%) 2.713.29.610.8 -6.92.2 10.813.7 2.11.5 22.310.0 -2.75.9 23.522.4 -2.018.0 -89.027.1 (%) 2024 / 20244 请参阅附注免责声明51 请参阅附注免责声明 52 请参阅附注免责声明 53 请参阅附注免责声明 54 请参阅附注免责声明 55 请参阅附注免责声明 56 请参阅附注免责声明57 请参阅附注免责声明 58 请参阅附注免责声明 59 请参阅附注免责声明 60 请参阅附注免责声明61 请参阅附注免责声明 62 请参阅附注免责声明 63 请参阅附注免责声明64 ( 614) PE % 请参阅附注免责声明65 1 ( 614) PE % 请参阅附注免责声明66 请参阅附注免责声明67 • • 请参阅附注免责声明68 请参阅附注免责声明69 评级 说明 国泰君安证券研究所 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com 投资建议的比较标准 地址 上海市静安区新闸路669号博华广场20层 股票投资评级 增持 相对沪深300/恒生指数涨幅15%以上 上海 邮编 200041 投资评级分为股票评级和行业评级。 谨慎增持 相对沪深300/恒生指数涨幅介于5%~15%之间 电话 （021）38676666 以报告发布后的12个月内的市场表现 中性 相对沪深300/恒生指数涨幅介于-5%～5% 地址 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层 为比较标准，报告发布日后的12个月 减持 相对沪深300/恒生指数下跌5%以上 深圳 邮编 518026 增持 明显强于沪深300/恒生指数 电话 （0755）23976888 内的公司股价（或行业指数）的涨跌 行业投资评级 中性 基本与沪深300/恒生指数持平 地址 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层 幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为 北京 减持 明显低于沪深300/恒生指数 邮编 100032 基准。 电话 （010）83939888